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为什么小型股的抛售预示着更大的麻烦即将来临

2018年10月12日 20:40
来源: 友财网
编辑:东方财富网

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  蓝筹股买家要当心了。

  包括伦敦资本(London & Capital)和摩根大通资产管理公司(JPMorgan asset Management)在内的主要资产管理公司表示,近几周来中小型股大幅下挫,可能是市场即将出现更大幅度回调的一个迹象。

  在美国和欧洲,自8月底以来,小型股指数的跌幅都比蓝筹股指数的跌幅更为明显。历史表明,这可能是一个警告信号。早在2007年,小型股罗素2000指数早于大型股指数三个月达到峰值,令一些投资者有充足的时间为金融危机后幅度近60%的股市暴跌做准备。

  “随着中小盘股的表现开始逊于标准普尔500指数,股票市场的领导地位发生了变化。”伦敦资本管理着40亿美元的资产,该公司股票主管罗杰·琼斯(Roger Jones)表示,“如果这一新兴趋势持续下去,可能意味着股市将陷入困境,因为从历史上看,这往往是市场走向转变的一个警告信号。”

  自8月31日以来,罗素2000指数累计下跌9.5%,而标准普尔500指数和罗素3000大盘股指数分别下跌4%和4.8%。欧洲的情况也差不多,斯托克欧洲小型200指数下跌7.2%,而斯托克欧洲50指数下跌3.7%。

  许多因素往往使投资者在市场回调期间对小型股格外谨慎:

  流动性:琼斯表示,当股市下跌时,由于流动性较低和缺乏买家,中小型股票遭受的损失更大、更快。

  波动性:中小盘股的波动性往往更大,因为它们的利润波动可能比大公司大得多。

  增长:根据伦敦资本的数据,规模较小的公司往往更依赖于强劲的经济增长,在经济放缓期间遭受的损失更大。

  最近在欧洲出现大跌的中型成长股包括Fevertree Drinks Plc,其迄今已下跌27%,Asos Plc下跌14%,Ocado Group Plc下跌15%。

  “我们认为,经济和股市周期处于后期阶段,这意味着经济成长在可预见的未来可能令人失望,这可能意味着流动性和波动性将成为投资者关注的焦点。”琼斯称。

  DWS欧洲中小型股主管菲利普·施韦内克(Philipp Schweneke)表示,投资者不应害怕小型企业,当市场反弹时,小型企业往往会更快复苏。

  他表示,“最近的波动导致了一些无差别的抛售,创造了一些非常有趣的买入机会。”

  摩根大通的卖方策略师也表示,在衰退期间避免小型股可能是一个重大错误。不过,该公司的资产管理部门持有不同的观点,他们建议那些更加防御性的投资者远离增持中小盘股。

  摩根大通资产管理公司欧洲、中东和非洲地区首席市场策略师卡伦·沃德(Karen Ward)写道,“历史证据表明,尤其是在欧洲,小型股在经济低迷时期往往表现不佳,而大盘股往往表现更好。”

(文章来源:友财网)

(责任编辑:DF134)

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