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德银:美股回归正常化 投资者却忙着“犯错误”

2018年11月05日 20:24
来源: WEEX每日交易计划
编辑:东方财富网

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【德银:美股回归正常化 投资者却忙着“犯错误”】德银首席首席美国股票及全球策略师Binky Chadha日前在报告中表示,在本次财报季中,美股投资者为低增速和利润承压而焦虑,并因此抛售股票,这种行为是错误的,投资者应该冷静下来。实际上,公司业绩正在回归历史常态,这一点正是受到超预期加速增长的提振。

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  投资者太冲动,德银看不下去了。

  德银首席首席美国股票及全球策略师Binky Chadha日前在报告中表示,在本次财报季中,美股投资者为低增速和利润承压而焦虑,并因此抛售股票,这种行为是错误的,投资者应该冷静下来。实际上,公司业绩正在回归历史常态,这一点正是受到超预期加速增长的提振。

  “尽管与过往季度相比,本次财报季并非十分亮眼,但这仍处于历史均值区间中,”Chadha列举数据称,标普500指数中已经有313家公司披露财报,这些公司占2/3以上的总市值,其中有77%的公司财报超出预期,总体超出预期的6.6%,盈利中位数达到3.3%。有60%公司的销售数据超出预期,总体超出预期的0.9%,中位数为0.4%。

(图片来源于德意志银行,点击图片即可开始交易~)

  Chadha同时指出,尽管在本次财报季中,负面指引的数量超出正面指引,但这实际上也是在回归常态。27%的公司下调了指引,而正面指引的公司约21%,部分投资者因为这一点而忧虑。不过,从历史上来看,负面指引公司的比例(33%)确实是显著高于提供正面指引的公司(20%),目前的比例也比历史上来看要乐观。

  不仅如此,就最近5年的数据来看,由财报季引发的抛售相对而言是罕见的(下图),“如果美股持续下跌,也不过是最近5年第三个下跌的财报季。”此前出现下跌的财报季分别是2015年三季度,以及今年一季度的美股抛售潮。

(图片来源于德意志银行)

  德银指出,标普500盈利增速已经连续第三个季度最高达到26%,如果其他未公布财报的公司盈利增速能够维持历史中位数水平,三季度EPS增速将达到27%,这略高于二季度的表现,也符合预期。

  此外,德银还表示,利润率继续攀升至历史高位,EBIT和EBITDA利润维持闻铁定,预计强劲的回购步伐将得以延续。

  11月5日周一,美元指数在96.50附近徘徊。丹斯克银行指出,本周需重点关注美国中期选举以及美联储利率决议。预计美国国会出现分立,特朗普将无法推进经济政策议程。本月利率决议中,美联储预计不会释放政策改变信号。

  汇市方面,机构表示,欧元明年料难获支撑;适合逢低买入英镑;温和看涨美元/日元;短期内澳元/美元将反弹至0.74;纽联储料维持鸽派立场;加拿大就业报告不支持加央行12月加息。

  商品方面,机构指出,72美元的布油是“甜蜜点”;美股进一步疲软料提振黄金。

  欧元明年料难获支撑

  荷兰合作银行认为,尽管市场风险偏好的改善可能会令美元前景黯淡,但考虑到政治不确定性,欧元明年料难获支撑,尤其是在经济动力难以恢复的情况下。预计明年年中之前,欧元/美元将跌至1.12,而尽管明年下半年欧元可能走高,但其也存在下行风险,因欧元面临欧洲政治风险以及欧央行谨慎立场的负面影响。

  荷兰国际集团指出,即将来临的美国中期选举将对年内美元走势产生重大影响,投资者做多美元或者做空新兴市场头寸的风险较大。如果共和党获胜,美元将受到提振,这将打压欧元/美元。欧洲方面,三季度经济表现不及预期,市场信心也处于低位,未来将公布的德国9月工业产出和零售销售可能会给市场一些启示。若中期内欧元/美元出现轧空,料在触及1.1560/1620阻力位之前,其走势将停滞。

  适合逢低买入英镑

  道明证券看多英镑,认为目前适合逢低买入英镑,因英国和欧盟有望达成退欧协议,或是开展第二次退欧公投。

  汤森路透于11月05日16点41分,发布GBPUSD短线多单交易建议,限价挂单,入场价位1.2955,止损价位1.2855。路透认为,虽然汇价早些时候突破1.3065,但是镑/美仍在调整阶段。在上周后,他们预计镑/美在本周将面临更大的下行压力。

(图片来自五分钟即可掌握顶尖投行赚钱秘密的WEEX全球投行策略内参,点击图片即可轻松开始交易~)

  温和看涨美元/日元

  三菱日联金融集团表示,随着美国中期选举结束,受到美股上涨的提振,本周美元/日元可能稍有上涨。如果共和党打破市场预期,拿下参议院和众议院,该机构预计,美国长债收益率上升,美元将上涨。

  荷兰国际集团认为,美元/日元与美股的相关性在近期增加,这意味着美国中期大选对美股的影响将决定美元/日元的方向。预计美国经济明年进入周期末端,目前温和看涨美元/日元。

  法国农业信贷认为,如果共和党同时拿下参议院和众议院,建议做多美元/日元,因美国利率将上升,届时日元的表现将不如其他货币(但澳元和纽元除外)。

  短期内澳元/美元将反弹至0.74

  野村认为,澳联储将在本周的利率决议中继续按兵不动,或重申基于当前的政策设定,将实现其增长和通胀目标。澳联储在明年8月加息25bp的可能性不高,需要更多证据证明该国通胀压力上升。

  澳新银行表示,投资者需要继续关注澳联储的措辞,任何谨慎的表态都会与就业市场的乐观预期抵消,预计澳联储将下调失业率预期,维持GDP和通胀预期不变。

  摩根士丹利维持策略性看多澳元的观点,预计受到投资者仓位调整的影响,短期内澳元/美元将反弹至0.74水平。本周澳联储利率决议将对该国经济给出更多指引。

  道明证券维持看多澳元的观点,持有澳元/加元多仓,目标看向0.96。

  纽联储料维持鸽派立场

  澳新银行预计,本周即将公布利率决议的纽联储料对中期前景保持谨慎,将保持鸽派立场。针对同样在本周公布的新西兰就业数据,该机构预计数据持稳。

  巴克莱预计,澳元/纽元未来几个月将指向1.1100,建议在0.6680做空纽元/美元,目标0.6430,止损0.6770。尽管纽联储的经济增长预期可能指向加息,但仍遥远。

  加拿大就业报告不支持加央行12月加息

  CIBC评论周五公布的加拿大10月就业数据称,尽管加国经济并非强劲增长,但是似乎仍处于充分就业的阶段,失业率仍然维持在低位。数据并不支持加拿大央行在12月加息,不过12月议息会议之前,仍将公布一份就业报告。

  72美元的布油是“甜蜜点”

  荷兰国际集团认为,对于原油市场而言,布伦特原油价格处于72美元/桶是一个甜蜜点。65-75美元之间的油价,令原油生产商可以承受。

  美股进一步疲软料提振黄金

  渣打银行指出,美股的进一步疲软对金价来说是个好兆头,如果特朗普失去支持,且美元走弱,黄金的零售投资需求可能回升,这将利好黄金。

(文章来源:WEEX每日交易计划)

(责任编辑:DF134)

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