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美联储意外加息会有什么影响?高盛:股市将下跌9%

2018年11月26日 17:23
来源: Investing
编辑:东方财富网

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  据彭博报道,高盛经济学家就美联储加息对金融状况和美国经济的影响提出了一些“经验法则”,突显了政策制定者与市场沟通的重要性。

  Daan Struyven等高盛经济学家在一份报道中写道,其构建的模型显示,若美联储意外加息1.5个百分点,将使10年期美债收益率提高45个基点,令股市下跌9%,并提振美元升值4%。不过,如果是市场预料中的加息,其影响将“小得多”。

  今年美联储加息75个基点后,10年期美债收益率已经攀升超过60个基点,标普500指数今年迄今下跌1.5%,而彭博美元即期指数上涨4%。

  大多数市场人士认为美联储将再加息1个百分点或更低,且不太可能在过去一年每季度加息25个基点的步伐基础上加速收紧政策。相反,市场正押注美联储在2019年暂停加息的可能性,部分原因在于自10月初以来金融市场波动激增。通常,如果美联储变得更加鹰派,其将更关注劳动力市场处于历史性的紧缩水平可能会在某种程度上触发通胀爆发。

  “我们的经验法则是,失业率下降1个百分点会使工资增长率提高0.35个百分点,并导致核心PCE通胀率上升更为温和的0.1个百分点,”高盛在周日发布的报告中称。PCE通胀是美联储十分看重的通胀指标。

  不过,高盛经济学家也提醒投资者,不要对他们的研究进行“过度的机械解读”。他们还指出,不同因素之间的关系可能会随着时间的推移而变化,并不总是线性的,而且市场金融状况受到美联储政策以外的许多因素的影响。

  该研究估计,根据历史的平均影响,美国预算赤字占GDP的比例增加1个百分点会使10年期美债收益率提高约20个基点。

  此外,高盛的模型计算出未来两年来经济衰退的风险为26%,今年上涨了5个百分点——这主要是由于金融条件收紧——但仍低于历史平均水平。未来三年内衰退的风险则为43%,“仅略高于历史平均水平”。

(文章来源:Investing)

(责任编辑:DF134)

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