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美联储本周大概率变“鸽”?历史揭示了股市暴跌与加息的关系

2018年12月18日 19:41
来源: Investing

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【美联储本周大概率变“鸽”?历史揭示了股市暴跌与加息的关系】市场普遍预期美联储将在本周议息会议上提升利率。但其实从以往经验来看,美联储在股市表现不佳时加息的情况极为罕见。

  市场普遍预期美联储将在本周议息会议上提升利率。但其实从以往经验来看,美联储在股市表现不佳时加息的情况极为罕见。

  周三的潜在加息举动将是自1994年以来,美联储首次在市场低迷期间收紧货币政策。自1980年以来的76次加息中,仅有两次出现在标普500指数在加息前3个月、6个月和12个月均下跌的背景之下。

  虽然金融市场在美联储政策制定过程中所扮演的角色一直存在争议,但事实是,自1980年以来,该央行的加息举动几乎都是出现在股市上涨之际。平均来看,在加息之前3个月、6个月和12个月中,标普500指数分别上涨4.1%、6.9%和11%。只有1970年代是例外,当时美联储为对抗7%的通胀而无视市场动荡。

  而在周一,股市再次下跌,据英为财情的行情数据,标普500指数下跌2.1%至2017年10月以来的最低收盘价。

  这从另一个角度反映了市场情绪与经济数据之间的鸿沟。目前标普500指数有一半成份股已经陷入了熊市,银行和交通板块跌跌不休,但部分重要的经济数据仍在支撑美联储的鹰派立场。

  因此,在本次FOMC会议上,投资者将重点关注与金融市场稳定相关的评论。本月早些时候,美联储的一份报告称其认为金融稳定风险温和,指出了商业房地产、企业债务和杠杆贷款等潜在问题。

  股票市场有没有可能透露了数据尚未反映出的问题?一些市场策略师是这么认为的。他们相信,对于受到贸易争端、全面增长放缓等各方面威胁的经济而言,三年内加息八次已经足够。

  瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)表示,“美联储需要采取更加鸽派的立场,以避免让金融市场失望。”

  金融市场影响美联储政策并非没有先例。 2015年12月,前任美联储主席耶伦在标普500指数创四年来最大跌幅后的两个月启动了本轮加息周期。但随后股票下跌了10%,进入修正区间,这使得美联储在之后的一年多以内暂停了加息举动。

  最新的股票抛售已引起了美联储官员的注意。根据比安科研究所的数据,美联储官员评论中出现“金融稳定性”的概率增加了5.7%,同时有关通胀和就业的措辞有所下降。

  不过,美国银行则认为,股市这轮下跌可能还没有达到美联储放弃收紧的程度。分析师本杰明·鲍勒(Benjamin Bowler)表示,在今年2月股市暴跌后,鲍威尔继续其加息举动,表明他对金融市场的担忧程度低于耶伦在2015年所担心的情况。

(文章来源:Investing)

(责任编辑:DF134)

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