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2019将是外汇市场剧震之年:日元关注大涨风险

2019年01月09日 15:53
来源: 汇通网

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  2019年将是市场剧震之年,因美国经济已达拐点的迹象越来越明显,全球经济趋同性放缓,英国临近脱欧最后期限,各种乱象都可能发生:英国无序脱欧、延长最后期限、大选或完全不脱欧?英镑剧烈波动已成必然。而这些将促使市场寻求日元避险,因此日元2019年面临大涨契机。原油价格面临四座大山,而其中,特朗普已提前透露信号。

  系紧安全带,2019年将是市场剧震之年

  (本小节作者是FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed)

  全球金融市场在2018年最后一个季度剧烈震荡,且不要期望这个趋势在2019年初会有改变。

  金融市场严重受到经济增长放慢迹象、贸易争端、地缘政治风险、美国收紧货币政策打击。市场恢复震荡走势,急速下行。逢高抛售被投资者视为优选的策略,而过去几年交易员一直遵循的是逢低吸纳。

  全球协同经济增长是2017年的关键主题。2018年美国和世界其他地区经济发展呈现分化局面。2019年可能再度趋同,但这次是共同放慢增长。很多指标显示美国经济周期已经见顶,包括最近的经济调查、财政状况、住房数据以及美国国债收益率曲线倒挂。另外,贸易关系紧张、政治风险、财政刺激力度减弱、美国收紧货币政策也不利于经济增长;预计2019年经济前景会更加脆弱。

  美国经济已达到拐点,这变得日益明显。这并不一定意味着我们马上将步入衰退,但可以预见经济增长速度将较2018年达到的4.2%显著放慢。在这样的环境中,投资者需要为迎来市场更加剧烈地波动的一年做好准备,因为市场根据经济减速这一新的事实进行调整。

  汇市方面,美元表现居第二,排在日元之后。美元兑主要货币升值逾4%,对于大宗商品和新兴市场货币,美元小幅上涨。不过,2019年很有可能美元涨势告一段落。

  2018年有诸多因素支持美元。经济强劲扩张、财政刺激、鹰派美联储以及美国公司向国内汇资金,这些都是助推美元走强的关键所在。展望2019年,这些因素都不复存在了。

  英国临近脱欧最后期限,这会是2019年开年这几周的热点消息。尽管英国首相特蕾莎·梅已在2018年11月完成了脱欧协议,但脱欧前景仍很不确定。未来几个月英镑将面临复杂局面。市场希望看到英国有序退出欧盟,这有助于提振英镑,如果无协议脱欧,则会有多种结果,会对英国资产有不同程度的影响。我们将看到英国无序脱欧、延长最后期限、大选或完全不脱欧?这些都是有可能的,在脱欧局势明朗前,预计英镑波动幅度会很大。

  关注日元2019年大涨风险,做空美日或是划算交易

  (本小节作者是:FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad)

  日元昂首进入2019年,不仅有望跑赢其他G10货币,预计其表现也将超出全球多数货币,这得益于日元在市场不确定时期的避险吸引力。我们预期,随着新的交易年开始,紧张不安的气氛可能推升投资者“抛售一切”的主题,这意味日元因其避险地位走势强劲。

  投资者需谨记市场不确定时期交易员极其看好日元。2019年全球经济面临挑战,这将增强日元的吸引力。我非常看好日元的首要原因是尽管大家对世界经济2019年放慢增长的预期不绝于耳,但并未充分反映在众多资产的市场估值中。在经济数据不断出炉前,没有人能确切知道世界经济今年的放慢程度。

  日本相关政府部门将越来越关切日元动力不断增强,但在引发金融市场震荡的不确定政治风险消散前,这种趋势很难阻止。政治局势不可预测、风起云涌,贸易争端以及诸多其他事宜给经济增长带来严峻的下行风险,所以很容易理解为什么今年金融市场弥漫悲观情绪。

  有意思的是,美元的抗跌性有助于缓解日元潜在强势前景。进入2019年,由于市场人气非常负面,美元可能遭遇大规模抛售。

  需要记住的是,即使今年美国经济真的放慢增长,该国的增长水平仍会远好于其他经济体。美国的较高利率使得美元具备高收益的特点,因此只要美联储不释放货币政策重大转变的信号,美元仍将保持抗跌性。

  从美元兑日元技术面看,必须密切关注110日元关口,若收盘低于这一水平,则将打开汇价下行的闸门,空头显著占据上风。如果贸易关系有持续缓解的迹象,则会提振市场风险偏好,削弱日元走势。在真正出现这种情况前,日元依然是2019年外汇市场无可争议的王者。

  *图表1月4日(周五)更新*

  美油2019年四座大山,关键是特朗普推特透露信号

  (本小节作者是:FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga)

  2019年美油行情面临四大压力:1)全球经济放缓忧虑带来的原油需求不振的压力、2)贸易摩擦不利美油需求前景、3)技术面月线及周线看跌信号明显、4)特朗普在推特上2018年底自己成功压低了油价并预测2019年油价会进一步下跌。

  对2019年全球经济将步入衰退的悲观看法,是导致原油市场对2019年前景依然不佳的原因所在。因为在2018年最后一个季度,对供应过剩的持续担忧以及需求下降的迹象引发原油市场大幅下滑。

  很多经济体公布的经济数据趋弱,且贸易争端等持续性风险给原油市场需求前景带来重大影响,因此短期内,原油市场空头仍占控制地位。对全球经济放慢增长的担忧超过了OPEC相关消息的影响,因为市场人士将注意力集中在经济减速担忧上,这将加剧市场不确定性,促使投资者抛售原油等风险资产。

  随着2019年的到来,不一致的基本面动力将展开争夺,不确定市场环境笼罩原油市场中长期前景。欧佩克和俄罗斯减产可缓解供应过剩,但这也可能促使美国进一步增产–最终原油市场面临更严峻的供应过剩担忧。不时紧张的贸易关系以及全球经济放慢增长担忧将负面影响原油需求侧,尤其是考虑到亚洲地区整体是主要原油消费力量。

  第一季度影响原油价格的其他因素还有美元表现和美国总统特朗普时不时发布的推文。对美联储暂缓加息的预期可能拖累美元走势,这对油价有利,因为原油价格以美元计价。特朗普已在推特上庆贺低油价并预测2019年油价会进一步下跌,投资者应寄紧安全带,为又一个走势震荡的季度做好准备。

  从技术面看,周线图和月线图上WTI原油明显看跌。油价2018年收盘低于50美元表明空头仍牢牢占据控制地位,接下去的关键目标位看45、43和36美元。周线交易员将关注油价对43美元的反应,将使用这一水平判断技术反弹是否可能出现。

  从日线图看,WTI原油仍呈现看跌趋势。50美元左右的前期支撑位可能转为动态阻力位,推动油价向43美元回落。反之,若油价向上突破50美元,则有望上探55.30美元。

  供需局面仍不利于多头,空头牢牢占据控制地位。

  *1月4日(周五)图表更新*

(文章来源:汇通网)

(责任编辑:DF134)

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