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野村:美联储很快会大刀阔斧降息 预期50基点

2019年04月30日 19:19
来源: 黄金头条

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【野村:美联储很快会大刀阔斧降息 预期50基点】野村的Charlie McElligott在最新报告中写道,美联储越发担心,即便是大银行也承认美国银行系统存在资金短缺,鲍威尔或许别无选择,只能大举降息,下调超额准备金利率(IOER)——最快可能在本周——并且最终重启量化宽松(QE)。

  野村的Charlie McElligott在最新报告中写道,美联储越发担心,即便是大银行也承认美国银行系统存在资金短缺,鲍威尔或许别无选择,只能大举降息,下调超额准备金利率(IOER)——最快可能在本周——并且最终重启量化宽松(QE)。

  在美联储降息迫在眉睫之际,美元持续上涨,而非跟随降息可能性——现已回到周期高点,仿佛是在验证McElligott的观点。美元跟随有效联邦基金利率与IOER之差走高,目前被视为普遍流动性短缺的最明确指标,这还加剧了最近新兴市场汇市的动荡。

  McElligott指出,现在市场越来越相信美联储将在夏季的某个时候“技术性”调降IOER——摩根士丹利认为甚至可能是本周。之后,美联储可能在秋季再次扩张资产负债表,以便再度增加准备金。

  此外,他认为,由于核心PCE物价指数同比涨幅降至仅1.6%的2017年以来最低水平,鲍威尔面临在本周会议上表现得更加鸽派的压力,特别是在6月于芝加哥举行的美联储研究会议之前,该会议将聚焦通胀,并且可能提倡让劳动力市场运行火热的政策。

  McElligott相信美联储将会降息50个基点,而且可能会早于大多数人的预期。

  美联储现在降息的理由有三个:1)周期“保险”;2)“再通胀”;3)近期美元融资的动态反映出在2019年四季度资产负债表再度扩张之前,银行系统准备金持续萎缩。

  那么,投资者应该如何交易美联储可能高达50个基点的降息?McElligott认为,2年期和10年期利差现在可能是最好的交易标的,因其表现落后于5年期和30年期利差以及2年期和30年期利差。


  【政策解读】

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(文章来源:黄金头条)

(责任编辑:DF134)

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