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鲍威尔可能不会太“鸽”?警惕欧元/美元大跌

2019年06月19日 17:22
来源: Investing

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【鲍威尔可能不会太“鸽”?警惕欧元/美元大跌】美联储的6月政策会议是本月最重要的财经事件。央行的利率决议向来重要,不过这次会议还要特别关注最新的经济预测和点阵图。美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会 ,届时记者肯定会向他施压,要求他详细解释最近的言论。

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  美联储的6月政策会议是本月最重要的财经事件。央行的利率决议向来重要,不过这次会议还要特别关注最新的经济预测和点阵图。美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会 ,届时记者肯定会向他施压,要求他详细解释最近的言论。

  本月早些时候,鲍威尔表示经济正在增长,但鉴于贸易局势,他们将“采取适当行动来维持扩张。”虽然他从未说过“降息”这两个字,但投资者已经迫切地对宽松政策定价。

  英为财情的美联储利率观测器显示,9月份降息25个基点的可能性为95%。早在3月份,美联储的点阵图便将今年加息的预期从两次降至零。当时,17个政策制定者中有11个认为2019年不需要进一步收紧政策。

  这种巨大的转变源自于他们对低通胀、家庭支出和商业投资温和的担忧。今年5月,美联储主席鲍威尔显得信心在握,称当前的政策立场“是恰当的”,并表示“我们看不到向任一方向推进的强烈理由”。

  美元如何反应将取决于鲍威尔是会重复这句话,还是会更改说辞,支撑市场对于降息的预期。实际上,我们认为,除非股市再下跌15-20%,又或者就业增长转为下降,否则美联储可能会在今年剩余时间内维持利率不变。

  劳动力市场没有明显的放缓,5月份零售销售增长,4月份支出从负值上修为正值。股市仍在吸引买家入场,中国的经济数据一直稳定,美国经济的压力也才刚刚开始出现。美国国债收益率的下降也有助于经济。

  鉴于所有这些原因,鲍威尔可能不会特别鸽派。虽然他承认,美联储可以采取适当的措施来维持扩张,但他同时也坚称,经济仍在增长,失业率处于低位,通胀也较为稳定。美联储没有立即改变利率的计划,这应该是本月会议的主要内容。

  当然,我们的这一预期也可能是错的,鲍威尔或会谈及放松政策的可能性,因为根据下表,自上次美联储政策会议以来,美国整体经济出现了恶化的趋势。此前6位赞成在2019年加息的政策制定者也可能会改变观点。

USD

  USD Data Points

  在交易FOMC的会议时,投资者的主要焦点应该是点阵图和鲍威尔提供的指引。如果有另外3个或4个政策制定者支持今年不加息,又或是部分委员赞成降息,美元或会大幅下跌,特别是如果美联储主席也发出谨慎的评论。在这种情况下,美元兑日元将降至107.50,欧元兑美元可能会突破1.1350。

  然而,如果鲍威尔仍然胸有成竹,强调美国经济的强势领域,而且点阵图和经济预测基本保持不变,美元可能会大幅回升,使美元兑日元涨至109上方,欧元兑美元或跌破1.10。

  如果美联储不那么鸽派,那么欧元受到的打击可能最大,因为欧洲央行行长德拉基才刚刚表示,进一步的降息是欧洲央行政策工具包的一部分,“如果前景不改善,就需要额外的刺激措施。”这令欧元兑美元急剧下跌。

  数据的疲弱加强了额外宽松的可能性。欧元区ZEW调查经济景气指数跌至1月份以来的最低水平,而德国的相应数据也跌至8个月低位。随着贸易顺差缩小,消费者价格增长也放缓。而早前德国央行已经警告第一季度欧元区最大经济体将出现萎缩的迹象。因此,如果美联储未暗示可能降息,那么欧洲央行的宽松意向可能会推动欧元兑美元跌至1.10。

(文章来源:Investing)

(责任编辑:DF134)

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