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英国央行按兵不动 称渐进且有限度的加息是合适的

2019年08月01日 19:01
来源: 东方财富研究中心

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【快讯】英国央行周四公布利率决议,宣布将关键利率维持在0.75%不变,同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变,符合市场预期。


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  英国央行周四公布利率决议,宣布将关键利率维持在0.75%不变,同时维持资产购买规模在4350亿英镑不变,符合市场预期。英国央行称,渐进且有限度的加息是合适的。英国央行利率决议公布后,英镑兑美元短线变动不大。

  英国央行行长卡尼在稍后的讲话中称,全球贸易紧张局势有所升级,随着脱欧的进行,英国金融环境有可能持续波动。在货币政策上,对脱欧的任何回应都不会是自动的,有可能双向发展。

  8月利率决议中,加息-不变-降息投票比例为0-9-0(6月为0-9-0)。货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变。货币政策委员会一致同意维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变。

  隔夜指数掉期(OIS)显示,9月19日英国央行维持利率不变的概率从92.6%增至93.7%,12月19日不变的概率从49.5%增至53%,两次会议降息概率均出现下滑。

  关于脱欧

  在货币政策上,对脱欧的任何回应都不会是自动的,利率有可能双向发展。5月以来全球贸易紧张局势升级,全球商业活动仍疲软。短期经济增速前景疲软也反映出脱欧不确定性高企。越来越多人认为英国可能无协议脱欧,这导致英镑“显著贬值”。如果脱欧进展顺利,英镑可能升值且市场利率预期将上调。

  关于通胀预期

  基于市场利率预期,预计英国未来一年通胀为1.9%(5月预期为1.72%)。预计英国未来两年通胀为2.23%(5月预期为2.05%)。预计英国未来三年通胀为2.37%(5月预期为2.16%)。

  关于经济增长预期

  2019年GDP增速预期为1.3%(5月预期为1.5%)。2020年GDP增速预期为1.3%(5月预期为1.6%)。2021年GDP增速预期为2.3%(5月预期为2.1%)。预计2019年第二季度GDP环比录得零增长,此前预期为0.2%。预计2019年第三季度GDP环比增加0.3%。预计英国2019年第四季度薪资增速年率为3%(5月预期为3%)。

  关于就业

  预计英国2020年第四季度薪资增速年率为3.25%(5月预期为3.5%)。预计英国2021年第四季度薪资增速年率为4%(5月预期为3.7%)。预计长期均衡失业率为4.25%(5月预期为4.25)。

  市场评论

  VPatelFX分析师Viraj Patel:英国央行预计未来两年和三年通胀水平都高于2%,但这完全是基于市场变量的疯狂预测,并不合理。这一预测本身非常鹰派,当不能将其当作是英央行释放的信号。英央行的预测并不重要,重要的是今天的措辞。

  财经网站Fxstreet分析师YOHAYELAM:英国央行正在尽其所能避免政治审查,卡尼似乎是在逃避现实,希望安静地结束自己的任期。英国央行继续假设平稳脱欧,还表示渐进且有限度的加息是合适的。就好像什么都没有改变一样。

  荷兰银行表示,英国央行保持“观望”模式的主要原因有两个。一是英国通胀已经处于2%的目标水平,近期薪资增速升至十一年来高位,通胀预期已经提升。二是尽管英国央行已经加息过两次,但当前的0.75%利率仍处于宽松区间,远低于预期的中性利率水平。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF134)

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