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主要货币多空激烈博弈维持震荡 全球央行家家有本难念经

2019年09月22日 09:10
来源: 汇通网

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周六(9月21日)当周美元指出处在窄幅收缩震荡整理区间,美联储决议鸽派不及预期推升了美元,但对美国经济前景的担忧和特朗普的抨击等因素又限制美元走强。其他非美品种也是类似,外汇市场整体波动幅度相对有限。市场仍在等待更多消息指引。

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  周六(9月21日)当周美元指出处在窄幅收缩震荡整理区间,美联储决议鸽派不及预期推升了美元,但对美国经济前景的担忧和特朗普的抨击等因素又限制美元走强。其他非美品种也是类似,外汇市场整体波动幅度相对有限。市场仍在等待更多消息指引。

  下周市场又会迎来一系列重磅数据,其中包括欧洲和美国制造业PMI、美国消费信心、美国二季度GDP终值,此外新西兰联储还会公布最新的决议,中东局势,英国脱欧等焦点仍然有可能被市场重点炒作。接下来,我们为大家解读本周外汇市场的几个主要品种的走势。

  美元指数本周维持震荡走势,美联储9月决议支撑美元,但经济放缓风险,未来宽松政策预期继续施压美元

  美联储决议如期降息25基点短暂支撑美元。美国当地时间9月18日下午2点,在经过两天的会议之后,美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.75%到2%,符合市场此前广泛预期。这是继今年8月1日后,美联储年内第二次宣布降息。

  联邦公开市场委员会称此次降息是“由于全球经济展望及通货膨胀压力”,但仍认为美国劳工市场表现强劲。

  分析师认为,美联储的表态中我们可以看到美国经济的前景依然不错,这给美元带来支撑。

  美联储内部分歧严重,据报道,美联储5名官员建议维持现有利率,5名官员建议下调25个基点,另有7名官员建议年内下调50个基点,暗示可能会继续降息。

  分析师指出,由于美联储内部对降息仍然存在分歧,因此美联储下次决议不太可能会进一步降息,这也是美元的支撑因素。

  新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示要关注更多经济数据,贸易局势进展等因素。这也表明,未来美元的走势还要看更多贸易局势和美国经济数据的表现情况。

  花旗集团北美G-10货币策略负责人Calvin Tse表示,我们一直并将继续看多美元。因为美联储的最新点阵图正在提振美元,因为市场在重新评估决策者接下来的鸽派程度。点阵图显示2019年不会进一步降息。

  Calvin Tse表示,此外,预估中值显示2020年利率将维持不变,2021年和2022年将上调,这等于是美联储已温和暗示宽松政策可能就此告终。

  不过市场对美联储的乐观表态并不买账,并认为美联储年内仍然可能会降息,这会给美元带来压力。

  American Century Investments的投资组合经理Bob Gahagan称,“我们认为年内接下来至少还会有一次降息。”

  摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师评论认为,目前美联储内部对于利率政策仍然存在较大分歧,这反映出美国经济前景依然存在不确定性,该策略师预计美联储年内还会降息。

  该策略师表示,与今年七月底美联储会议传达出的信号相似,美联储官员认为当前就业市场和消费在支撑美国经济发展,但全球经济以及美国企业投资的前景仍是忧虑所在。虽有两位美联储官员希望维持现有利率不变,且点阵图显示美联储年内将不再降息,但他认为市场还需要更多时间接受这一鹰派结果。

  特朗普的不断干预也给美联储进一步降息带来压力。美联储周三将基准利率下调25个基点之后,美国总统特朗普点评美联储利率决议称,美联储再次失败了,没有前瞻力,没有远见,是个糟糕的沟通者。特朗普表示,“鲍威尔和美联储再次失败。没有‘胆识’、没有常识、没有远见!是个糟糕的沟通者。”

  欧元兑美元维持震荡下行,上周欧洲央行决议空头回补支撑欧元,但欧洲央行继续宽松承诺、欧元区疲弱经济前景和财政刺激新政施压欧元

  上周四,欧洲央行将利率降至了负值,此外还实施了多项宽松措施。市场认为欧洲央行的宽松子弹已经消耗的差不多,因此自上周开始欧元兑美元出现了一些反弹回升的迹象。

  欧洲央行降息之后,负利率带来了很多遗留问题。如果欧洲央行继续将利率保持在负值,欧洲不少大型金融机构将面临倒闭的风险。

  Economist Intelligence Unit全球首席经济学家Simon Baptist表示,当前欧洲银行业的盈利能力已经很低,并且出现了问题。

  德意志银行首席执行官Christian Sewing发出警告,称欧洲央行若进一步调降利率,对经济产生的效果不大,副作用倒是不小。Christian Sewing表示,如果欧洲央行将利率保持在零以下,那么10年后,银行不可能像现在这样盈利,一些银行甚至可能因此倒闭。

  欧洲央行承诺更多的宽松措施,仍然给欧元带来压力。

  虽然欧洲央行的负利率已经使得银行业不堪重负,但欧洲央行似乎没有结束宽松的意思,并且承诺还会继续加大宽松力度。

  据英国《金融时报》9月16日消息,欧洲央行表示,如果市场有需要,利率随时可以再降。

  荷兰银行金融市场研究部主管库尼斯表示:“尽管新的资产购买计划没有明确结束的时间点,但规模很小,因此这些措施对宏观经济的影响相对较小。我们怀疑此举能否在未来2年至3年内大幅提高通胀。量化宽松在可预见的未来很可能会持续下去,且在某一时刻加快步伐。”

  德国伊弗经济研究所所长克莱门斯亦表示,鉴于经济和通胀预期恶化,欧洲央行的货币政策已达到极限,推动增长因素必须来自其他政策领域。

  英国《金融时报》认为,欧洲央行拥有的货币“武器”的有效性受到怀疑,副作用正在成为制约因素。简言之,欧洲央行正开始走日本央行的老路。

  欧元区的财政刺激新政也给欧元带来压力。

  德国财政补贴新政令市场失望。此前,在各路官员讲话后,投资者对欧元区财政新政有着相当高的期待,并推动了欧元回升。

  但本周五德国总理默克尔所推出的新政措施仅仅包括对“绿色汽车”产业的补贴措施,其范围和力度都显然与大家的想象存在落差,这给欧元汇价带来了压力。

  英镑兑美元本周基本维持震荡走势,英国央行决议影响有限,市场仍然担忧英国硬脱欧的风险

  英镑兑美元此前维持强势主要是因为英国议会在休会前,通过阻止英国首相约翰逊硬脱欧的法案,不过本周市场对英国硬脱欧的担忧似乎有重新回升的迹象。

  本周市场最为关注的英国央行决议并没有给投资者带来太多惊喜,因为英国央行保持观望,该行本身也在等待脱欧的最新进展。

  英国银行本周维持指标利率于0.75厘不变,符合市场预期,货币政策委员会9名委员一致赞成这项决定。与此同时,央行保持资产购买规模4350亿英镑。

  央行在声明中警告,英国10月底脱欧事态发展,令经济数据更见波动性,警告一旦无协议下硬脱欧,会导致通胀上升,经济增长放缓,届时息口走向,取决于英镑及通胀所受到的冲击而定。央行强调,政治事件可能引致不确定性持续一段更长时间,通胀压力会更为疲弱。

  英国银行指出,若英国平稳脱欧,央行会重返长期目标,在环球经济增长恢复的前提下,有限度及渐进加息。

  另外,央行调低英国今季经济增长预测至0.2%,较原先预测低0.1个百分点,预期短期內通胀维持低于2%目标。

  欧盟周三警告英国正迈向破坏性的无序脱欧,在距离脱欧期限只有六周之际,英国对解决爱尔兰边境争议的想法仍无法让双方达成协议。

  欧盟执委会主席容克在斯特拉斯堡对欧洲议会表示,英国首相约翰逊周一告诉他,英国希望达成协议,但无论有无协议都会在10月31日退出欧盟。

  容克表示“时间所剩无几……无协议脱欧的风险非常真切。这种经济联系急剧破裂,结束长达40年的欧盟成员国身份,可能是英国的选择,但绝不是欧盟的选择。英国必须提出切实可行的、替代前首相特雷莎?梅与欧盟达成的脱欧协议中爱尔兰边境保障条款的提议。”

  欧洲议会周三正式提出准许英国再次延期脱欧,以使伦敦有更多时间就脱欧条款达成一致。该决议以544票赞成、126票反对和38票弃权获得通过。

  欧盟领导人将于10月17-18日在布鲁塞尔召开峰会,成败将在此一举,两周之后英国将迎来预定的脱欧期限。

  本周英国数据也有转弱的迹象。英国国家统计局公布的最新数据显示,8月该国通胀数据大幅不及预期,CPI年率创2016年12月以来新低。

  从具体数据来看,英国8月CPI年率为1.7%,低于预期的1.9%,前值则为2.1%;其中,核心CPI数据为1.5%,同样远低于预期的1.8%和前值1.9%。

  分析认为,此前一段时间英镑的持续贬值并没有带来通胀的有效回升,这一状况可能助推英国央行在脱欧进展不利的状况下,迅速跟上全球央行降息的步伐,采取宽松措施,这又将在中长期进一步利空英镑。

  美元兑瑞郎本周维持震荡交投,瑞士央行维持利率不变给瑞郎带来支撑

  本周市场密切关注的瑞士央行决议并没有给市场太多惊喜,但瑞士央行维持利率不变的决定却给瑞郎短线走势带来支撑,因此前有预期认为瑞士央行可能会降息。

  瑞士央行本周利率决议将主要政策利率维持在-0.75%。

  瑞士央行表示将维持扩张性的政策,调整即期存款负利息的计算基础。将继续对银行即期存款超过特定豁免门槛的部分实施负利息。但是,该豁免门槛现在将每月更新,以反映银行资产负债表随时间的变化。

  瑞士央行预计2019年增长率在0.5%至1%之间;此前预测为1.5%左右。预计2019年通胀率为0.4%,2020年为0.2%,2021年为0.6%。此前对CPI涨幅的预测为2019年0.6%,2020年0.7%,2021年1.1%。

  美元兑日元本周维持震荡走势,中东避险消息加剧了日元的波动,而日本央行决议给日元带来支撑,市场还在等待更多消息指引

  本周初中东局势避险情绪突然爆发,但此后沙特逐步恢复产量的消息,是的中东的避险情绪有所缓和,因此中东局势对日元的支撑暂时比较有限。

  除了美联储决议对美元兑日元的影响,而本周市场更为关注的是日本央行利率决议。而日本央行本次选择按兵不动继续观望,在美联储已经降息的背景下,日本央行的决定短线给日元带来支撑。

  日本央行19日结束了为期两天的货币政策会议,会议决定维持短期利率维持在-0.1%,并将通过购买长期国债的方式把长期利率维持在零左右的货币政策不变。

  日本央行在声明中指出,下次会议将根据日本经济、物价形势重新评估。有分析人士指出,如果日元对美元持续升值,国内经济发展受阻,日本央行下次货币政策会议推出新的宽松政策的概率将加大。

  日本央行在声明中维持了当前日本经济“正在温和复苏”的基本判断,同时认为将来一段时间日本经济也仍将保持温和复苏的态势。日本央行认为,因海外经济不振,当前日本面临出口下降的困境。但如果海外经济出现改善,日本出口也将恢复温和增长。

  10月份日本将迎来消费税率上调,实际经济表现将是日本央行决定是否扩大宽松政策的关键。日本央行10月将迎来关键抉择。

  日本央行在会议之后发布的公告中指出,当前世界经济下行风险加大,这对日本经济的负面影响,特别是对国内物价走势的影响需要更加关注。

  如果世界经济风险得不到缓解,10月消费税率提高后日本国内经济下行风险加大,日本央行很可能在10月30 31日的下一次货币政策会议上讨论是否推出新的宽松措施。

  日本央行行长黑田东彦在刚刚结束的记者会上表示,从当前来看日本国内物价上涨的趋势没有改变,所以本次会议上维持货币政策不变,没有推出新的宽松货币政策。他重申,从目前的情况来看没有必要推出新的宽松货币政策。

  分析人士认为,黑田东彦的发言表明日本央行对是否推出新的宽松政策依然态度谨慎,但也透露出10月份根据实际情况探讨新的宽松货币政策的意图。

  此外,经济数据方面。最新数据显示,日本8月份出口连续第九个月下降,而企业景气指数也创六年半以来最低水平。

  8月份整体消费者价格指数上涨0.3%,符合经济学家的预期中值。不包含能源和生鲜食品的消费者价格指数上涨0.6%;经济学家的预期是上涨0.5%。

  日本核心通胀指标多年来一直未能升破1%,而且随着手机服务费和教育成本下降对价格产生影响,未来几个月通胀形势料仍会低迷。10月份开始的幅度2个百分点的消费税上调可能会对消费者支出产生冲击,而今年以来在出口下滑之际,消费者支出为经济成长提供了有力支撑。

  彭博经济学家指出,“接下来,我们预计接近年底时核心通胀率会降至0.3%的水平。手机服务费下调和教育成本的下降等政策相关因素是背后的主要推手。10月份开始消费税税率从8%上调至10%,那或有可能使整体通胀率在上述基线情境预期的基础上提高1个百分点。”

(文章来源:汇通网)

(责任编辑:DF118)

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