首页 > 外汇频道 > 正文

贝莱德:坚持持有美股科技股的3大理由

2020年02月25日 21:22
来源: WEEX

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  年初至今,以美国技术为主导的MSCI科技股票涨幅超越了大盘,涨幅超过5%,领先于落后板块,尤其是能源,涨幅接近20%(见图1)。

  贝莱德环球配置基金投资组合经理Russ Koesterich近日撰文称,考虑到收益的巨大涨幅,许多人都在怀疑是否该卖出股票了,“对此,我持否定意见。”

  Koesterich指出,今天,尽管科技行业在短期内容易受到影响,但想列举出三个表现持续的原因。

  1、与现金流量有关

  基于传统指标,科技板块似乎被高估。标普500科技板块的股价本年市盈率(P / E)约为23倍。从相对价值来看(该行业的市盈率相对于大盘而言),该行业的溢价约为22%,这是十多年来我们从未见过的水平。话虽如此,该行业仍然具有非凡的利润股本回报率约为30%,比十年平均水平高出七个百分点。出色的盈利能力导致产生了异常的现金流,其中大部分以回购的形式返还给了股东。结果,使用价格现金流(P / C),技术溢价看起来与10年平均值相符。

  2、良好的财务状况

  支持投资科技股的另一个因素是流动性。流动性改善时,科技股的表现更有可能跑赢大盘。使用高盛金融状况指数作为指标,流动性的提高与每月平均约1.5%的业绩挂钩。相反,在金融状况恶化的几个月中,该行业平均跑输近1%。相反,当前的疲软增长和难以量化的增长冲击环境,即冠状病毒,支持流动性并拉动了科技股。

  3、经济增长放缓,科技股可以起到防御作用

  最后,最令人惊讶的是,科技股与1990年代的“高beta”的游戏股不同。从1995年到金融危机结束之间,根据VIX指数测算,市场波动率每上升1%,科技股的表现通常就会下降约0.10%。这种模式不再成立。如今,当波动加剧并有可能采取政策措施时,科技股更有可能跑赢大盘。自2010年以来,在波动性上升且财务状况有所缓解的月份中,科技股的相对回报中位数为+ 0.38%。这种财富的变化可以说是长期的大趋势的函数。不管经济季度变化如何,投资者都对“世俗”主题(云计算,人工智能互联网零售)相关科技股的收益充满信心。

  以上所有内容均不意味着科技股不易受到短期修正的影响。话虽如此,但展望明年,即使情况变得有些艰难,科技股股价仍可能受到冲击。

(文章来源:WEEX)

(责任编辑:DF134)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
已有4人评论, 共15318人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 代码
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500