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外储规模环比回落,总体稳定趋势不变——2020年2月外汇储备数据点评

2020年03月07日 16:15
来源: 新华网

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原标题:外储规模环比回落,总体稳定趋势不变——2020年2月外汇储备数据点评

  2020年2月末,我国外汇储备规模为31067亿美元,较1月末下降88亿美元,较年初下降12亿美元。此前,1月环比上升76亿美元。

  估值变动导致本月外汇储备规模减少。从主要汇率变动上看,2月美元指数走强,从1月末的97.4升至2月末的98.1,升值幅度达到0.8%;欧元走弱,兑美元汇率从1.1094贬至1.1027,贬值幅度达到0.6%;日元走强,兑美元汇率从108.36微弱升至108.07,升值幅度0.4%。考虑汇率折算因素,我国外汇储备中以非美货币计价部分折算成美元计价后,形成估值损失。从资产价格上看,美国十年期国债收益率从1月末的1.51%降至1.13%;以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.2%;股票指数明显下跌,标普500指数下跌8.4%,欧元区斯托克50指数下跌8.6%,日经225指数下跌8.9%。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应,估值变动导致本月外汇储备规模减少。

  真实贸易对本月外汇储备规模形成一定拖累。受疫情影响,国内开工复工延迟,产业链、供应链的通畅性受到影响,外贸企业面临复工难、运输难、履约难、国际物流不畅、贸易壁垒等问题,外贸出现波动在所难免。景气指数显示,2月我国新出口订单PMI跌落至28.7%,进口PMI跌落至31.9%,均为有数据记录以来的最低值,因此预计真实贸易因素也对本月外汇储备规模形成一定拖累。

  综合来看,我国外汇市场运行总体平稳,估值因素是本月外汇储备规模变动的主要因素。但我国经济长期向好的基本面没有改变,外汇储备规模始终稳定在3万亿美元以上,月度间的波动属于正常现象。

  下阶段,我国外汇储备规模仍然具有稳定基础。虽然当前新冠肺炎疫情对经济造成短期影响,但我们看到国内疫情防控态势逐渐向好,在一系列逆周期调控政策作用下,企业复工复产有序推进。而进入3月以来,疫情在国外传播呈现加快趋势,美元指数回落,股票市场大跌,美国十年期国债收益率跌破1%,中美利差走阔,人民币升值预期提升,国际资本看好人民币资产,外资不断流入。数据显示,今年以来北向资金累计净流入超过550亿元,海外机构加仓人民币债券升温,2月末境外机构托管的人民币债券面额达到19516亿元,环比增加657.17亿元,已经连续15个月保持正增长。随着逆周期调控加大力度,稳外贸、稳外资等各项政策措施落地见效,有助于保持外汇市场平稳运行,促进跨境资金流动保持平衡,外汇储备规模有望保持总体稳定,能够抵御各种风险冲击。

图我国外汇储备规模及月度变动

  (作者:中国民生银行首席研究员温彬研究员冯柏)

(责任编辑:DF120)

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