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没有什么是不可能的!美联储需要什么条件才能购买股票?

2020年03月30日 22:35
来源: 环球外汇网

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【没有什么是不可能的!美联储需要什么条件才能购买股票?】到目前为止,美联储为了稳定市场,已经动用了经常被外界称为“火箭筒”的工具,它的下一步行动有可能是“核弹”级别——购买股票。市场分析师和经济学家表示,美联储已经对冠状病毒疫情引发的动荡投放了前所未有的弹药,因此,采取更多措施将会让它涉足未知领域。

  到目前为止,美联储为了稳定市场,已经动用了经常被外界称为“火箭筒”的工具,它的下一步行动有可能是“核弹”级别——购买股票。

  市场分析师和经济学家表示,美联储已经对冠状病毒疫情引发的动荡投放了前所未有的弹药,因此,采取更多措施将会让它涉足未知领域。

  然而,过去一周对各种市场专业人士的采访显示,美联储涉足股市的想法绝不是遥不可及的。美联储需要得到国会批准才能扩大业务,但通过《联邦储备法》中的紧急条款,它已经获得了财政部的广泛批准。

  事实上,美联储已经表现出了超越其金融危机应对之外的意愿,如果危机恶化,它可能不得不采取更多行动。

  随着本月早些时候冠状病毒疫情的恶化,波士顿联储主席罗森格伦已经表示,美联储可能需要扩大可购买的资产种类,以支撑经济。

  罗森格伦3月6日在影子公开市场委员会(Shadow Open Market Committee)的一次会议上说:“我们应该允许央行购买更广泛的证券或资产。”影子公开市场委员会是一个由经济学家组成的委员会,负责监督美联储的行动。

  无限QE

  在将基准利率降至金融危机期间的近零水平时,美联储还宣布将开始购买企业债券。虽然重点将放在投资级的稳定公司,但此举代表着投资者又向风险迈进了一步,并伴随着类似的对市政债券市场的尝试。

  最重要的是,美联储已经从第四轮量化宽松计划中购买美债和抵押贷款支持证券(MBS)的有限计划,转变为只要有需要就持续购买的无上限计划。

  超越所有这些步骤,涉足资本市场中风险最高的领域之一,就在几个月前还像是幻想,但是现在一切都变了。

  美联储的这一举措可能会通过规模3.6万亿美元的交易所交易基金(ETF)来实现。这正是美联储打算干预企业债券的地方,因为ETF使美联储能够跟踪一个指数,而不是挑选个别企业债券持有。ETF是被动的投资工具,因为它们跟踪标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数等指数,而不是挑选个股。

  尽管在目前的危机中,ETF交易仍保持流动性,但投资者一直在陆续撤出,不过上周的赎回更多地集中在债券市场,而不是股票市场。自上世纪30年代以来,股市从未出现过如此强劲的止跌回升,这为股市带来了一些资金,但上周五股市收盘时遭遇重挫,未来可能出现更多波动。

  过去一个月,iShares的核心标普500ETF规模减少了近三分之一,因投资者从规模为118亿美元的基金中撤出了约52亿美元。iShares是一只颇受欢迎的基金,曾广泛投资于大盘股。这样的持续举措肯定会引起美联储的注意。

  跟随日本央行

  “其他央行也这么做了,这是日本央行走的ETF路线。”纽约梅隆银行资产管理公司首席经济学家和宏观策略师Vincent Reinhart说,“我不排除美联储买入股票的可能性。”

  实际上,日本央行进军股票ETF,将在某种程度上成为美联储的模板。

  日本央行一直是股票基金的积极买家,截至2019年第四季度末,日本央行持有的股票基金总额约为2,560亿美元。这相当于ETF总额的80%,随着日本经济继续疲软,以及在全球市场大幅下跌期间,持股受到压力,这也给央行带来了批评。

  然而,日本央行正在加大购买力度,现在每年的购买量将超过1100亿美元。

  “人们最常问的一个问题是,美联储不是没有弹药了吗?不,他们包里还有很多工具。进一步购买风险资产是他们可以做的事情之一,”纽约人寿投资公司经济学家、多资产组合策略师Laura Goodwin表示。

  美联储面临的一个风险是,人们可能会认为,它正在超越其作为银行监管机构的基本职责,在促进充分就业价格稳定方面负有更多的职责。然而,尽管存在道德风险,但美联储已表现出在危机时期采取非常措施的意愿。

  Goodwin表示,“政府过去不希望央行拥有风险资产,这是有原因的。但如果流动性危机演变成偿付能力危机,而我们仍然没有支持经济的措施,那么,是的,我认为你可以看到美联储的创举。”

  美联储正在与财政部密切合作,制定针对金融系统、大企业、小企业和家庭的各种流动性计划。

  在金融危机期间,财政部购买了花旗集团美国银行等陷入困境的银行的认股权证,然后出售这些认股权证赚钱。美国财政部长努钦周日表示,如果有必要,政府可以再次获得认股权证或股权。

  不过,美联储是否会入股股市,可能需要股市进一步恶化。

  “我们看到美联储表示,他们愿意而且有能力采取一切措施,确保市场以有效的方式开放。他们正在采取一切可能的措施。”Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell表示,“那对美联储来说将是新的领域,而不是他们害怕新的领域。”

(文章来源:环球外汇网)

(责任编辑:DF314)

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