美元指数跌破97关口是偶然还是必然?
2025年07月03日 00:40
来源: 证券日报
东方财富APP
Scan me!

方便,快捷

手机查看财经快讯

专业,丰富

一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章
Scan me!

提示:

微信扫一扫

分享到您的

朋友圈

  炒股第一步,先开个股票账户

  美元指数正在承压下行。

  Wind数据显示,6月30日,衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数跌破97关口,报收96.77。今年上半年,美元指数累计下跌10.79%,从109的高位跌至97以下,创下了1973年以来最差表现。7月1日,美元指数盘中最低探至96.37,也创下了2022年2月下旬以来的最低水平。

  美元指数在半年时间内大跌,并跌破97关口,是偶然还是必然?笔者认为,这既有短期的偶然因素影响,也有长期的必然因素作用。

  从短期因素看,今年上半年,美国经济在长期的高利率影响下,虽然尚未步入衰退,但经济动能明显走弱,促使美元指数偏弱运行。

  美国商务部经济分析局于当地时间6月26日公布的数据显示,美国2025年第一季度实际国内生产总值(GDP)经第三次修正后,环比按年率计算萎缩0.5%,较此前公布的初次估值和修正值明显下调,相较于2024年第四季度2.4%的GDP增速更是下滑明显。该项数据凸显出美国政府关税政策导致其经济不确定性不断上升,使得美国企业与消费者信心持续下滑。

  在美国经济下行压力加大的背景下,部分经济数据超出市场预期,也使得美元指数承压。例如,4月10日出炉的美国3月份CPI环比数据为负值(-0.1%),大幅低于市场预期,在彼时导致美元指数快速走弱并跌破100。

  值得一提的是,7月2日,有着“小非农”称号的美国ADP就业数据意外爆冷。数据显示,美国私人企业6月份减少了3.3万个就业岗位,这一数字不仅远远低于市场预期的9.5万人增长,而且也是自2023年3月份以来的最大降幅。作为非农就业报告的重要前瞻指标,此次ADP就业数据的疲弱反映了美国经济动能进一步减弱的趋势。

  而从长期因素看,由于美国经济政策等不确定因素,市场对美国财政可持续性的担忧与日俱增,这也不断冲击着美元信用,使其“避风港”的地位不断弱化。

  据新华财经消息,当地时间7月1日,美国国会参议院以51票赞成、50票反对的表决结果通过“大而美”税收与支出法案。这一法案或进一步提高美国的债务和赤字,具体来看,参议院版本的法案预计将美国债务上限进一步提高5万亿美元,高于此前众议院版本的数额。据美国国会预算办公室估算,众议院版本和参议院版本的法案从2025年到2034年将分别使美国赤字增加2.8万亿美元和近3.3万亿美元。

  甚至在2025年欧洲央行中央银行论坛上,美联储主席鲍威尔都坦言,美国联邦债务增长的路径不可持续,因此必须早日加以解决。足以见得,美国持续的财政赤字和大规模的债务扩张,进一步引发了市场对美元信用的担忧。若因担忧美国偿债能力而出现美债抛售现象,则会导致美债收益率上升,美元指数一般会承压下跌。今年5月中下旬,美债(特别是长端美债)曾一度遭到抛售,收益率飙升,直接引发了美国“股债汇”三杀的局面。

  展望后续,随着美国关税政策对其经济的负面影响进一步显现,美国经济预计仍将承压。叠加美欧货币政策转向及分化影响,下半年,美元指数预计进一步偏弱运行。不过,若出现美联储货币政策转向“鹰派”、国际地缘冲突等超预期因素,也可能阶段性逆转美元指数走弱趋势。

  全新妙想投研助理,立即体验

(文章来源:证券日报)

文章来源:证券日报 责任编辑:73
原标题:美元指数跌破97关口是偶然还是必然?
郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多信息,与本站立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
举报
分享到微信朋友圈
Scan me!

打开微信,

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信


扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500
搜索
复制