炒汇巨亏竟能变成股市赢家!他们是怎么做到的?

2017年09月16日 08:28
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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【炒汇巨亏竟能变成股市赢家!他们是怎么做到的?】今年以来美元一改去年升值趋势,大幅贬值。囤美元、投机美元多头的投机客叫苦不迭。穷则思变,一些在汇市亏损的投资者发现了一条投资“蹊径”:看外汇做股票,尤其是美股。走出杠杆漩涡,这一投资策略下,投资者收益几何?(中国证券报)

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  今年以来美元一改去年升值趋势,大幅贬值。囤美元、投机美元多头的投机客叫苦不迭。穷则思变,一些在汇市亏损的投资者发现了一条投资“蹊径”:看外汇做股票,尤其是美股。走出杠杆漩涡,这一投资策略下,投资者收益几何?

  美元多头的噩梦(点击查阅>>>七年巨亏2.4亿美元之后 这个大空头终于放弃

  去年,美元升值让很多普通投资者看得“眼热”。今年一大波投机客涌入做多美元,囤美元的“中国大妈”更是蜂拥购汇,而大半年下来,美元的贬值让这些人狼狈不堪。

  囤了大笔美元的“中国大妈”祁阿姨就叫苦不迭。去年,在邻居的“怂恿”下,祁阿姨加入了换汇大军,购入5万美元外汇。按照当时的趋势美元理财1.5%、人民币理财4%收益的价差,若人民币贬值超过2.5%,她这笔生意就是有利可图的。

  万万没想到,今年以来人民币不断升值,当时和她一起囤汇的人都至少亏去了6.5%。舍不得“割肉”的祁阿姨,保险柜里面的美元还在亏损。

  比祁阿姨更惨的是坚定追随美元多头的刘佳(化名)。“今年以来,做多美元亏了一百多万(人民币),基本爆仓了。”刘佳道。

  刘佳在离岸市场上加杠杆炒汇率,通过无实际资金交割的保证金交易来买入美元,也就是通过类似期货的保证金交易加大杠杆,但同时也加大了亏损的可能。

  2016年美元大幅升值,刘佳的账户很漂亮。这让他成为了美元多头的坚定追随者。今年他决定继续追多美元,虽然今年年初美元有所回调,但大趋势依然在上涨,刘佳也是继续看涨,并在美元回落至97.94时抄底。不过他也总是被“咬手”。

  一直到8月底,美元指数跌到了92点前低价位,刘佳再次入场,本以为大幅反弹就要到来,而且当时,美联储主席耶伦表示要“缩表”,特朗普称减税达成一致意见。刘佳意想不到的是,美元却再次下挫。前前后后,刘佳账目亏损已经到了一百多万人民币,接近爆仓。“整天玩鹰,没想到却被鹰啄了眼。”刘佳懊恼道。

  没想到在外汇市场折戟的刘佳,却在股票市场扳回一局。7月至8月上旬,看着大幅贬值,刘佳在汇市折戟心痛之余选择在A股买入航空股,并在港股买入造纸股。“8月10日左右,我先后买了中国国航、南方航空,还在港股上买了玖龙纸业、理文造纸,并持有到现在。”背后的逻辑很简单,美元走弱对新兴市场股票是利好,航空、造纸还是明显受益于人民币升值的行业。

  “由于今年人民币升值,出境游肯定会随着十一长假到来出现回升甚至爆发。最重要的是,对于持有大量美元债的国内航空公司而言,人民币走强是很大的利好,这是看好航空股的关键。”刘佳分析说。

  据中国证券报(公众号:xhszzb)记者统计,从8月10日开始算,中国国航上涨3%左右,南方航空涨幅更是超过10%;更为惊艳的是造纸股,这段时间以来,玖龙纸业、理文造纸分别大涨43%、32%。虽然买入这四只股票有运气成分,收益也不能完全弥补外汇市场的损失,但总算是给刘佳带来一点安慰。

  “人民币升值,会对外债占比较高的航空、地产等行业以及进口需求较大的钢铁、煤炭及石化等行业带来一定汇兑收益。以航空公司为例,上半年汇兑收益排名前五的均为航空公司,排在第一位的中国国航收益达到12.69亿元。”业内分析师王骏翔对中国证券报(公众号:xhszzb)记者解释说,至于造纸股,中国目前为全球最大的纸浆进口国,而造纸行业也是国内第三大用汇行业,目前国内纸浆70%依靠进口。随着人民币升值,造纸业进口原材料成本下降、产品出口汇率损失减少,对行业产生利好。

  “美元贬值的背景下,黄金、石油、煤炭、有色金属等板块将受益,特别是黄金股未来机会值得关注。”北京某私募研究员说。

  炒汇客走上“两栖”路

  很多炒汇客同时还是全市场交易者。

  “炒外汇的人,有不少还同时参与美股市场。由于离岸市场的结算货币是美元,这些美元可以直接在美股市场投资,由于美股市场表现良好,在保值的同时仍能获取一定超额收益,一举两得。”刘佳说,“大不了买麦当劳、可口可乐的股票,虽然近期汇率方面有所损失,但买入麦当劳等个股在维持资产安全的同时仍能坐等股息,且股息率高,拿着等他们等分钱也行。”

  在刘佳看来,现在仍是比较好的换汇时点,因为毕竟美国的权益类资产还是有吸引力的。“美股方面,我个人还持有花旗银行,因为预期特朗普政府会放松金融监管。”

  而实际上,刘佳今年的炒汇经历并非乏善可陈。今年6月14日,美国联邦储备委员会宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.75%—1%调升至1%—1.25%,就在美联储消息宣布之前10秒,刘佳进场做多美元。加息消息落地的一刹那,小刘手中的头寸就暴涨数倍,他赶紧止盈出场。

  “做外汇的人对于风险控制能力一般都比较强,我也是被去年的盈利冲昏了头脑,才落得这样的下场。”他说。

  “综合看下来,我在其他市场赚的钱都会在汇市亏回去。在股票、期货乃至比特币方面的投资,我都是盈利的。”刘佳告诉记者。谈到以后的投资打算,刘佳吸取今年的经验教训,决定以后“两栖”投资为主,比如看外汇做美股、看期货做A股。

  人民币兑美元汇率宽幅波动将是常态

  汇率波动对不同行业的影响,可谓几家欢喜几家愁。站在上述刘佳所选标的造纸、航空等股票对面的,则是家电、空调、通讯设备等国内出口企业。

  “人民币升值使其今年上半年的汇兑损失规模相对较大,比如在国际市场占有一席之地的格力、海尔以及美的等家电企业。”业内研究人士王小娟告诉中国证券报(公众号:xhszzb)记者,海外资产或投资规模较大的企业如中国电建、中材集团、福耀玻璃等亦受较为明显的不利影响。“但这些公司通过外汇远期合约或掉期合约进行套期保值对冲了一部分汇率波动所带来的影响,企业上半年的汇兑损失低于去年人民币贬值所带来的汇兑收益。”

  从近两年走势来看,人民币兑美元汇率波动震荡加剧。这直接影响了像刘佳这样的炒汇客投资收益。在一些汇率研究员来看,这将成为炒汇客面临的常态。

  “人民币国际化是国家发展的重大战略,汇率更具弹性,完善以市场供需为基础的人民币形成机制是改革的大方向。这也使得决定人民币汇率走势的因素比此前更为复杂,中美经济基本面、美元指数走势、中美利差、货币政策差异等因素都需要被考虑其中。单就美元指数来讲,年末美联储会不会再次加息,未来的缩表节奏如何,都大大增加了美元指数的不确定性。从波动幅度看,近两年来,美元指数有多个月的涨跌幅在3%以上,最大波幅超过4%。如果再加上其他因素的考量,未来人民币兑美元的双向波动幅度仍然会较大。”王小娟说。

  “我们认为,汇率波动对A股整体影响较为有限,但人民币升值对股市影响较为正面。”上述私募研究员说。

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(责任编辑:DF078)

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