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    央视财经评论:人民币还在涨

    www.eastmoney.com2013年10月23日 22:42

      人民币对美元的汇率,在一年的时间里以最快的速度上涨,人民币从6.34升值到了今天的6.1330。那么,人民币对美元的升值越来越快,对我们是好还是不好?人民币还会不会继续地上涨?这会对我们的生活会带来什么影响?央视财经频道主持人沈竹和著名财经评论霍德明、刘戈共同评论。

      9月外汇占款剧增,人民币汇率创新高,人们惊呼热钱又卷土重来,人民币会否继续坚挺?热钱风险应当如何防范?

      在2013年一季度人民币兑美元的汇率,在2月初短期回调后,于2月份和3月份迅速上升。2013年4月份,收于6.22元,此后便直逼6.1元大关,细算起来,从今天1月1日以来,人民币兑美元的中间价已经累计上涨了2.3%。

      9月份,我国外汇占款出现巨量增长。中国人民银行21日发布数据,9月末金融机构外汇占款余额升至27.52万亿元人民币,由于8月底为27.39万亿元,据此计算,9月当月我国外汇占款增加1263.62亿元。这是继8月份之后,外汇占款连续第二个月出现净增长。

      说起热钱的身影,5月份美联储或许退出量化宽松政策信号释放,一度导致印尼、印度等国本币贬值,资产价格暴跌。据印尼央行统计,6月份从印尼股市和债市撤出的资金高达41亿美元。进入7月,印尼十年期国债收益率更是飙升至28个月的高位,达到8.25%。随着资金流出,印尼盾加速贬值,从7月15日起,汇率已跌破1美元兑一万印尼盾的心理大关。

      再看印度,有统计显示,今年6月,从印度流出的外国机构投资达75亿美元。8月份卢比就贬值了4.5%。如何防范热钱隐匿的身影,这是新兴经济体需要直面的课题。

      霍德明:人民币升值消费者旅游购物能享受到直接的利益

      我在中国赚的钱在美国人民币升值1%,我就多赚一块钱。而对于这样升值,尤其是消费者买外国的奢侈品,或者是一般的产品,那是真的享受到直接的利益了。可对生产者来说,如果你是出口商,那肯定人民币升值是不好的。对消费者和进口商,还是好的。如果长远来看,你到底把资产以人民币资产来持有,还是以美元,或者其他货币的资产来持有,那问题就比较深了。

      我讲一下旅游,其实你到欧洲去旅游还是蛮贵的。相对讲起来,东南亚国家在这个经济波动的过程中,他们受影响比较大。你别看欧洲说这个危机,那个危机的,消费还是非常非常高的。中国人如果是拿人民币去欧洲旅游,大概是一欧元对八块、十块钱人民币。即使是这样,在欧洲很多地方,你还是要付出相当高的代价。所以旅游还是要看哪个地方,东南亚地方受到全世界波动影响,他是比较惨的地方。

      留学费用肯定在降低中,大学四年,美国大学其实蛮贵的。一般来讲,外国居民去美国留学,包括食宿,大概是五、六万美元一年,那人民币大概就是三十万。如果人民币再升到5的话,那当然更少了。所以对于教育来讲,你今天投资这么一个孩子,将来三年、五年以后,他要回国来,或者在世界各地找工作,他可能更有世界观。再比如说大钢厂,他去买资本设备,人民币升值使得他技术进步,尤其资本升级,技术升级是一个很重要的因素。人民币升值,以前我们都在算劳动成本,尤其升值的话,这个成本会变很高。但是中国如果已经在产业升级,人民币升值反而会使得资本的回报率变得比较高一点。

      刘戈:对中国来说人民币升值的利要大于弊

      现在到东南亚的旅游,价格下跌的很厉害,为什么?一方面是人民币对美元在升值。同时东南亚国家的货币由于美国的QE3退出,这样一些消息的影响,他们跌得很厉害。所以尤其是今年下半年,去东南亚旅游,价格比以前便宜了很多,这个影响是非常大。尤其现在有一个趋势,孩子留学的低龄化越来越明显。很多家长选择孩子在大学本科时候就出国留学,那么在做这个打算的时候和现在出去的时候,又省了不少钱,这是对老百姓的好处。

      对生产者,对那些小的外向型企业来说,他现在竞争力会产生问题。但是对于有一些大企业钢铁厂,比如说他购买大宗产品,一些钢铁厂从海外购买石油,那他现在花费少了。尤其是在购买外国公司的时候,比如前段时间双汇购买美国的史密斯·菲尔德,那一下又少花不少钱。所以对中国来说,现在来看升值的利要大于弊。

      其实去年人民币升值应该脚步很慢,所以有很多人说,可能人民币单边升值的时代已经彻底过去了。但是从今年的四、五月份一下子又开始了步伐不小的升值。所以原来的那种说法站不住脚了。而且从2008年金融危机以来,又经过了欧债的风波,然后QE3的退出等等的各种说法应该对各个国家都发生了很大的影响。但是在这个过程当中,人民币一直出现一个非常稳健的步伐。

      霍德明:人民币升值的态势绝对是势不可挡

      我觉得人民币升值的态势绝对是势不可挡的。为什么?我们以前所谓的人民币,都是看贸易进口跟出口,但是我们现在有上海自由贸易区实验,最主要的是利率它同样自由化。即使在那个区域里面,表明什么意思?中国的利率,尤其民间借贷的利率一个月大概是10%,银行里面包括现在理财产品大概都已经到6%了。对于利率自由化,我的看法是可能会带动一批热钱的流入,因为预期利率将和市场利率还是会很贴近的。利率这种资本使得资金的流动,这就不是一般纯粹的出口、进口的故事了,是资本流动的故事。如果说中国能够在利率市场化这步再走得快一点儿,那我们要考虑人民币汇率的影响,不仅是出口、进口贸易的因素了,还要考虑资本流动的因素。而我预计它升值的脚步可能会更快。

      最近来讲,热钱已经是很清楚了。因为大家都预期11月份,大概会有一些我们的汇率的结论,上海这个事该怎么做,细节其实很重要,但是在细节还没实行以前,大家都已经在自贸区里面先搞公司,或者先在银行里开户。就是准备将来万一你要开放的时候,我就可以至少在外汇的额度上面,进出的额度上面我比别人占优。而中国现在房地产,大概是一面倒在上涨,所以大概热钱的因素是跑不掉的。

      吴庆:人民币进一步升值的空间已经不大了

      我认为人民币汇率的水平已经接近于均衡汇率,进一步升值的空间已经不大了。近期有一些升值的力量其实是来自于投机资本,跨国的、跨境的投机资本,他们认为人民币还会升值,所以他们继续投资人民币,而他们这种投资行为就进一步推高人民币的汇率水平。如果我们现在就放开人民币汇率,让它自由浮动的话,人民币的汇率会有一个短期的,跳跃式的升值。但很快会有一个波动,最后找着一个汇率的均衡点,我认为这个均衡点离我们现在的汇率不会太远。

      霍德明:一旦QE3退出热钱就会撤出

      热钱的来源,我的判断可能跟大家说的不一样,但是跟美国的QE绝对是有很大的关系的。尤其QE3从去年开始,到现在为止还没有退出。这个热钱的供给,美国是全世界所谓的国际储蓄货币,所以他自然而然就有一个很强的供给在这里,至于说这热钱会往什么地方走?那要看你的地方了。1997年、1998年金融风暴之前,他到东南亚去。但在中国,从2011年、2012年的汇率已经相当稳定一段时间了。突然之间,从去年年底到现在已经开始升值了,跟QE3是有关系的。所以如果说热钱是QE3直接造成的结果,那么我们现在的汇率上升应该是和这个热钱有直接关系。当然下一步结论就是,如果QE3退出的话,那么热钱可能就会要走人了。

      对于热钱,我们现在还不用太惊慌。热钱长期来讲,它到任何一个国家都是短期资金,他要套利。我们这么大一个国家,如果将来人民币要国际化,我们肯定要把自己的市场做大,深似海,让热钱进来也没有太大的影响。热钱一般来讲,任何一个国家两个去处。一个叫做股票市场,一个叫楼市。如果你把股票市场作为一个很大的水池,让他进来购买股票的话,我觉得他是一个很好的蓄水池。当然在中国还有另外一个说法就是,热钱来还不敢进股市。但是以前周老师说过一句话,热钱来了我不怕,我做一个大水池。事后看起来是提高存款准备金率,这点还是蛮有效的。所以说对热钱,我们监管的力道还是在那里。尤其是我们的商业银行,还是蛮听央行的指挥的。不像泰国、马来西亚,那些商业银行可能跟他的监管就隔得比较远一点。

      其实严格讲起来,热钱本身是没办法防的。因为它总是用不同的名义,藏在资产负债里面。但是我也得告诉你的是,如果说是我们的监管,我们现在银监局的官员每次在银行开董事会的时候,他会坐到董事会里面,听这些董事,甚至行长、副行长的报告的,所以这个监管的力道是非常强的。

      刘戈:虽然有热钱大量涌入但不太可能引发系统性风险

      就现在的总体总量来说,印尼等一些东南亚国家跟我们没有办法比。但一盆子水拔开塞子一会儿就流掉了,但是一浴缸的水且流着呢。所以这个体量是不一样的,而且监管方式也不一样。目前来说,我们的这种监管的严格程度比很多国家要严格得多,所以是有影响,但是说会有系统性的风险,我觉得这有点儿过了。

      对个人来说,当然现在应该换成人民币了。因为现在连外国人都把美元千里迢迢地跑过来换成人民币,那中国人为什么手里头拿着美元呢?当然如果你有其他的用途,那是另说。如果单从投资回报率来说,美国现在都接近于零的这样一个利率水平,在中国我们随便一年期的定期就能拿3%,何乐而不为呢?这是对个人来说。对企业来说,我觉得可能还是会有一些风险。如果你是一个小型企业,那么我们知道有一个G曲线,就是汇率的变化和海关的进出口的变化的影响会有一个延期,大概有6个月到10个月的一个延期。现在在这个过程当中,对于小企业来说,可能我们在4月份有一次汇率的上升,那么最近又有上升,那什么时候影响到你企业的订单,这是需要注意的。

      霍德明:如果手里有大量美元那肯定要换成人民币

      我觉得应该区分一下,如果说你有十万美元放在你的账户里面,我肯定要把它换成人民币,因为人民币要升值的。但如果说少于十万块钱,我倒觉得可以考虑一下,比如说出去旅游,甚至在美国现在很多地方,你可以买好几栋房子了。实际上在抄底还是可以考虑的,所以还是看你手中的美元,如果有大量美元,那肯定要换成人民币。

    (责任编辑:DF107)

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