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修复汇率形成缺陷 发挥市场决定作用

2015年08月13日 17:58
来源: 中国改革报

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我国汇率改革再获突破。8月11日,中国人民银行宣布完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制,提高市场化程度。

  我国汇率改革再获突破。8月11日,中国人民银行宣布完善人民币兑美元汇率中间价的报价机制,提高市场化程度。

  当天,人民币兑美元汇率出现大幅贬值。对此,分析人士在接受本报特约记者采访时表示,央行此举有利于修复此前人民币汇率形成机制的缺陷,更多地发挥市场的决定性作用。但值得注意的是,短期人民币继续贬值可能是大概率事件。

  中国人民银行11日表示,为增强人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性,决定自当天起完善人民币兑美元汇率中间价报价。简而言之,即让做市商更加重视前一日汇率收盘价。

  所谓人民币中间价是由官方在每日汇市开盘前公布,用来确定人民币在外汇交易中心交易的汇率波动范围,目前市场汇率的日间波动幅度是在央行中间价基础上正负波动2%。

  中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明表示,此前人民币汇率形成机制存在一定缺陷,包括过度重视维持与美元的汇率稳定,而忽视了稳定人民币的有效汇率。在过去两年,这意味着人民币有效汇率升值过快。

  此外,央行以往对汇率中间价存在一定程度的干预,使得人民币中间价与市场收盘价持续背离,这既使得汇率背离了市场供求所决定的水平,又不利于人民币远期市场的发展。“央行此次改革恰好是对上述缺陷的弥补。”张明对记者说。

  受改革的影响,当天人民币对美元汇率中间价与即期汇率都出现较大跌幅。其中,中间价为1美元对人民币6.2298元,跌幅近2%,创汇改以来最大单日跌幅。

  对此,浙商证券宏观分析师孙付认为,当天人民币汇率的大幅贬值除了汇改的因素外,也必须看到近期人民币存在一定的贬值压力。

  孙付指出,从近期美国经济数据看,美联储9月加息概率较大,且在2016年仍可能有3次左右加息。受制于美联储加息预期下强势美元和全球经济复苏乏力带来的需求疲弱影响,近期大宗商品,包括原油、铜、铝等价格下跌幅度较大。相应地,加元、澳元和新西兰元等资源型货币贬值较为明显。

(责任编辑:DF120)

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