猴年春节市场上窜下跳 后市如何演化

2016年02月16日 13:31
作者:季峥
来源: 东方财富网

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【猴年春节市场上窜下跳 后市如何演化】笔者在1月20日《在水比油贵的时代我们如何投资》以及1月8日的千人公开课上指出,短期国内股市有望出现一波中级反弹行情。港股特别是恒生国企指数具备长期配置价格的观点不变。

  中国传统春节长假,内地各市场休市,不过国际市场出现极大的波动。最引人注目的是黄金出现暴涨,一周时间从1160涨到1260美元,原油继续大跌,美元也出现暴跌,国际主要股市美股、欧股、日股均出现较大下跌。市场大涨大跌,可谓“乱花渐欲迷人眼”。那么什么原因造成市场大跌?后市市场如何演化?

  要明白后市演化,先要搞清楚什么原因导致市场的大幅波动。技术面上而言,美元的中线调整有明显的技术面的提示,笔者在微信号(JZLS168)2月2日和新浪微博2016年2月3日指出:美元大概率中线调整开始,主要基于技术分析得出。基本面核心因素是市场对美联储加息预期发生了很大的改变。年前市场对美联储在3月份加息仍抱有一线希望的话。上周这种预期发生极大的改变。芝加哥商业交易所(CME)美国联邦基金利率期货行情显示,市场现在预测美联储直到2018年2月才会加息,美联储将会在今年晚些时候降息;市场预测2016年3月至9月加息的概率已经降至0%,2016年11月到2017年2月加息的概率还不足5%。美元多头受到致命打击。美元出现暴跌。虽然说,市场的预期是会改变的。不过这是以后的事情。

  那么是什么导致了对美联储加息预期的急剧下降呢?

  通篇不难发现,耶伦暗示美联储加息步调将明显放缓。且将主要原因归应于外部环境。如果说,美联储在去年12月宣布启动加息的时候,对经济前景的证词还是信心满满,现在可以说是180度大转弯。我只能说,央行情绪的变化好像一点不比女子的心情逊色。

  所以市场出现了美元暴跌,非美出现大涨。那么黄金出现大涨也是情理当中。不过黄金大涨有两个因素。除了受益于市场对美联储加息预期变化导致美元暴跌之外,还有一点就是市场避险情绪大大加速黄金上涨的速度。对应着美元的暴跌和美国的暴跌,欧洲股市也出现了暴跌,欧洲股市暴跌的主要因素之一是欧洲核心银行之一德银2月9日盘中重挫11%,创2009年7月来最大单日跌幅,接近2009年1月时创下的历史新低。投资者担心欧洲银行业的资本缓冲能力欠佳,德意志银行2015年亏损68亿欧元,为金融危机以来首次出现亏损。所以除了内地股市休市,全球股市出现循环大跌,市场避险情绪大升,提振黄金以及作为避险货币的日元,日元在春节长假期间涨幅明显大于其他非美元货币。原油方面在假日期间继续下跌,主要因素是市场避险情绪升温,导致商品领头羊原油大跌。加上原油供求基本面因素,原油再次创下新低。

  明白了这个逻辑,市场后面走势如何演化即不难分析和判断,笔者2月12日指出,原油短线已经开始反弹。且黄金白银的短期顶部已经出现,应该离场。为什么?很简单我观察到市场避险情绪已经开始出现逆转迹象。

  随着2月15日人民币汇率出现大幅上涨,阶段性企稳预期明确,中国内地股市出现明显反弹,以及周三公布的货币供应量新增贷款超预期,市场风险偏好有望进一步走好。商品、股市和美元的反弹有望延续。黄金白银的调整也可能延续一段时间。

  笔者在1月20日《在水比油贵的时代我们如何投资》以及1月8日的千人公开课上指出,短期国内股市有望出现一波中级反弹行情。港股特别是恒生国企指数具备长期配置价格的观点不变。白银和黄金有望出现中线反弹已经成为现实。而原油目前反弹力度不大,维持中线反弹的观点。美元方面由于已经出现大幅下跌,短线继续杀跌的空间不大。维持震荡走势为主。

(责任编辑:DF159)

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