意大利公投“风暴”逼近 欧元能否Hold住?

2016年12月02日 13:20
来源: FX168
编辑:东方财富网

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  对于欧元交易员而言,除了即将出炉的美国非农就业报告,意大利周末的公投是可能是一个更大的风险因素,可能引发金融市场新一轮“风暴”。伦齐已将自己的政治前途押注在公投上,若失利,则意大利政坛则可能会陷入混乱,并削弱投资者对欧元的信心。

  周日(12月4日),意大利将会进行宪法改革公投,公投可能会否决意大利总理伦齐(Matteo Renzi)的修宪改革,并迫使其辞职。

  投机客已大规模押注欧元将因意大利周日公投而下跌。欧元/美元11月下跌约3%,意大利国债则下挫2.5%。公投后隔天股市和债市会开市。

  伦齐若离任,可能造成意大利脆弱的银行系统出现波动,并被看做全球反建制情绪高涨的又一个迹象,也许会削弱投资者对欧元区的信心。

  三菱东京日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ )驻东京的首席汇市分析师Minori Uchida说:“据称市场已在一定程度上为‘反对’的结果做好准备。不过,这可能会引发政治不确定性,并推迟财政改革。即便已经消化了‘反对’的公投结果,我们也应该为欧元进一步下跌做好准备。”

  周五亚市盘中,欧元/美元微涨0.1%至1.0670,本周周线已上涨0.9%。

  欧元/美元隐含波动率的动向表明,市场参与者正在防范欧元近期剧烈动荡的风险。

  欧元/美元的一周隐含波动率已连续第五日上涨,周五攀升至17.97%,为6月英国公投脱欧以来最高。

  野村(Nomura)分析师Jordan Rochester等在报告中写道,市场的报价显示意大利周日的公投结果有很大的可能性为“反对”,因而总理伦齐支持的“赞成”派如果赢得公投,或推动欧元/美元上涨1%。

  报告指出,虽然普遍共识表明公投结果为“反对”的情形已经完全被市场消化,但意利国债仍可能由于该结果遭到进一步抛售;公投期间流动性可能较低,市场或预期主要机构将调整评级,并且很可能不会马上意识到提早大选的可能性低。

  期权市场走势暗示,欧元/美元不太可能会跌至1.0458附近的去年低点下方。

  美国的资产管理公司Northern Trust首席投资策略师Jim McDonald说道:“如果公投结果是‘反对’,我认为市场会有一些负面反应。我认为欧元会有一些负面反应,但我觉得会有克制得多,但我觉得会有克制得多。”

  McDonald补充道:“好消息是,这可能是在市场意料之中的负面结果,不同于英国脱欧或特朗普当选这类让人大跌眼镜的事情。”

  交易员再度严阵以待

  经过英国脱欧公投和美国总统大选特朗普胜选,交易员12月4日又准备挑灯夜战,等待意大利公投结果出炉。

  为了要削减参议院权力而举行的公投俨然成为总理伦齐去留的判决,同时也可能让投资者跌破眼镜。

  伦敦基金公司ECU Group Plc交易主管Neil Staines认为,重点不是在解读民调,而是多解读市场,尤其是流动性和痛点。

  在选前两周的静默期之前所做的调查显示,伦齐可能以微小差距输掉公投,问题是接下来会怎么样。

  因市场在调整,以应对伦齐可能失败、从而提前举行大选,而主张意大利举行脱欧公投的五星运动党或趁势崛起,欧元/美元的波动率逼近特朗普胜选后的高点。

  伦齐赌上自己的政治前途,暗示若公投不过关他将请辞。公投后的初步预估有望在当天午夜前公布。

  根据彭博整理,北京时间周一凌晨6点主要电视台的出口民调会陆续出来(不过今年英国脱欧公投和美国大选已经证明它们并不可靠);北京时间周一上午十点左右,最终结果可能出炉。

  野村驻伦敦G10货币外汇期权主管Andy Soper说:“必须要看看市场对于预期会如何反应,这回不同的是公投结果可能不是重点,反倒是公投是怎么输赢的才是重点。还有很多未知数。”

  交易员最关心的莫过于亚洲汇市开盘后几个小时的流动性,以及银行的买卖是否足够。

  伦敦资本集团(London Capital Group)外和盛宝银行(Saxo Bank)的股票部门等经纪商会要求客户下单前要有大笔存款,增加资金缓冲,以防止市场可能出现的落差。另外还要加派人手。

(责任编辑:DF307)

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