季峥:金银形成向上突破 后市仍须谨慎对待

2017年02月27日 17:53
作者:季峥
来源: 环球外汇网
编辑:东方财富网

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  上周黄金和白银均打破近两周的盘整格局,在周四形成向上突破,周五进一步向上拓展空间,确认了本次突破上行走势,最后黄金白银周线均为中阳线报收。

  消息面上,法国的选举成为刺激市场避险情绪的主要因素,黄金和白银受益上涨。虽然伴随着“空饷门”的发酵,勒庞在第一轮投票中的支持率优势在最近有所缩小。但是法国总统大选一项最新民调显示,极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)在首轮选举中将获得26.0%选民支持,领先对手马克宏和菲永。虽然市场预计在今年5月7日的第二轮投票中,马克宏有望以61%对39%的结果击败勒庞,菲永则可能以55%对45%的结果问鼎总统宝座。但是这也只是预估而已,当初特朗普竞选时,普遍被媒体认为无望总统宝座,结果却是特朗普以极大优势当选。

  欧洲债券市场的表现也佐证了这一点。由于市场避险情绪影响,上周法国10年期国债收益率攀升至1.064%。法国国债与德国国债收益率之差一度触及0.84个百分点,为4年多来最高水平。10年期意大利和葡萄牙国债收益率也上升。可以预见在3-4月份,由于欧洲政局的不稳定性导致的避险情绪,在消息没有明朗之前,黄金白银的下行空间很大程度被封杀。

  很多投资者可能会有疑问,上周被市场认为比较鹰派的美联储会议纪要以及几位美联储官员鹰派讲话,为什么没有打压黄金白银的走势?我们在关注新闻内容的同时,要关注两点,第一点就是新闻实质内容是什么。而不是标题是什么。第二,市场对于这些新闻的反应。因为新闻媒体为了吸引市场眼球,往往容易夸大主题。上周三公布的FOMC会议纪要显示,许多与会者认为,如果未来信息显示劳动力市场和通胀与预期持平或好于预期,或经济过热风险增加,那么加息会相当快到来。仔细看美联储的会议纪要,其实加息预期是给了假设前提,如果怎样,那么怎样。

  同时从当前利率期货显示的3月加息概率为26.6%,5月51.7%,6月69.5%。也就是市场预期3月中旬美联储基本没有加息的可能性。所以关于美元加息问题对黄金白银难以构成实质性的压力。

  如果说欧洲政局不稳和美联储可能加息导致黄金白银维持窄幅波动的话,打破这个局面的消息是在上周四。美国新任财长努钦接受了CNBC电视台的采访。在采访中努钦在谈及政策及美元汇率方面,努钦则表示,美国的利率可能长期处于低位。笔者认为,这是导致周四黄金白银出现突破的最重要因素。

  下面从资金流向进行分析,美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(2月24日)发布的报告显示,投机者持有的美元投机性净多头减少47手合约,至45814手合约,可以认为美元的看多力量基本没有变化。反观投机者持有的欧元(1.0639, -0.0003, -0.03%)投机性净空头增加11487手合约,至58251手合约,表明投资者看空欧元的意愿明显增加。也证明了我们上面的分析,即欧洲政局导致市场避险情绪升温,刺激黄金白银上涨。

  我们再看黄金和白银的头寸。投机者持有的黄金投机性净多头增加14011手合约,至123763手合约,表明投资者看多黄金情绪十分明显。

  投机者持有的白银投机性净多头增加3205手合约,至88017手合约,表明投资者看多白银的意愿升温。

  全球黄金最大的ETF在一周基本维持稳定,明显处于观望状态。

  技术分析方面,黄金2月6日突破1220美元重要压力,2月15日对颈线1220美元进行回踩之后稳步上行,根据形态突破翻倍的原则,黄金的技术目标1220+(1220-1180)美元=1260美元,即短线技术目标接近到位。第二、黄金1月17日到2月9日的上行通道上轨周一的位置在1265美元。第三、黄金的200天均线目前在1260美元附近。即黄金在不远的上方1260-1265美元,有三个比较重要的压力存在。同时考虑到本次黄金突破向上的短线动因来自于美财长对美元低息环境的讲话,其对黄金的影响可能也是阶段性的。所以黄金1260美元上方要非常谨慎追涨,如果周一继续上涨的话,短线调整的可能会比较大。当然这种调整应该认为是上涨趋势中的正常调整,低多仍然是一定相当的安全系数的。主要的支撑区域下周再1245美元附近。如果1240美元的支撑被跌破的话,则短期黄金会进入明显的调整态势,第一技术目标很可能是1220美元附近。

  白银走势和黄金非常相似。首先是上涨趋势中的白银目前正运行在上行通道的上轨附近,即面临一个颇为重要的压力。如果我们分析白银的四小时图可以看出,白银在周四向上突破以后,四小时小箱体突破的目标在18.40美元附近,即形态运行的目标已经到达。所以即使从这个角度,周一追多白银目前也是不建议的。具体关于黄金白银形态突破分析,笔者会在周二晚上交易训练营中详细展开。请大家准时参加。

  白银支撑在18.10美元和18美元之间,其实18美元是关键支撑区域,也是白银通道的下轨附近一旦跌破的话,则会有较大的技术调整出现,目标很可能在17.30美元附近。届时跌破支撑可以积极做空白银。在没有跌破支撑区域之前,只要大幅调整均可以做多的思路为主。

(责任编辑:DF010)

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