季峥:美联储加息几成定局 金银上蹿下跳玩蹦极

2017年03月06日 17:51
作者:季峥
来源: 环球外汇网
编辑:东方财富网

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  本周黄金和白银均出现较大波动,最大波动是在周四和周五出现,黄金是连续五天调整,周线中阴线报收。白银则在周四出现破位大跌走势,周五出现反弹,一周中阴线报收。

  首先回顾下上周的判断,我认为黄金1260-1265美元为强阻力,不宜追涨,适当可以做空,且跌破1240美元,技术目标位在1220美元,这个判断完全和市场走势一致。白银走势的节奏和黄金基本一致,不过在幅度上差异较大,主要原因,一是黄金由避险因素驱动而白银避险功能较弱造成。二是黄金类似于股市大盘股,走势更加规矩,更加容易估算技术点位。具体的这几个点位的分析并不复杂,我们在上周的交易训练营中对黄金白银位置均做过详细分析。

  上周笔者认为黄金白银面临重要技术压力,后市不宜乐观,仍须谨慎对待。从事后看,驱动这周市场较大波动主要因素是美联储加息预期的重大变化。一周之前市场对美联储在3月中加息的预期大概在50%左右,即3月加息的概率不大。而2月28起的短短几天,多位美联储重要官员的密集讲话将美联储加息的预期抬升到了77%附近,注意一下时间均为美国当地时间。而周五美联储主席耶伦和副主席费希尔定调,美联储3月份加息的可能性高达85%。

  好像这些还不够,周五美联储主席耶伦和副主席费希尔出场。周五耶伦指出,核心通胀(不包括不稳定的食品和能源价格)为1.7%,仅略低于美联储的2%目标。而新增就业增速足以维持失业率在4.8%的水平。她还说,全球经济风险已经下降,并认为美联储不落后于利率的曲线。“在本月的会议上,委员会将评估就业和通胀是否继续朝着我们预期的方向前进。如果情况如我们预期的一样,进一步调整联邦基金利率可能是合适的。”耶伦强调称,除非新进展显示经济前景实质性的恶化,收紧货币政策的过程不会像2015年、2016年那么慢。

  美联储副主席费舍尔(Stanley Fischer)周五在2017年美国货币政策论坛发表主题演讲,谈及通胀率预期及动态平衡。他表示,鉴于近期的市场表现和良好经济数据,美联储也在努力推动有关3月加息的预期。“如果近期美联储官员们讲话释放出3月加息信号的话,那么我也会支持这一观点。”

  一周时间,包括三位美联储主席副主席在内,八位美联储官员密集发生表示近期加息可能是合适的,这非常罕见。美联储三月十五日加息基本已经定局。市场目前预期美联储3月份加息的可能性高达85%。

  随着加息预期的急速上涨,市场交易的逻辑发生变化。对于黄金和白银而言,周四出现了较为明显的下行走势。黄金在周四跌破1240美元关键支撑,而白银更是出现的长阴走势,跌幅3.6%。笔者在周四交易训练营提示白银将出现下跌,但是也没有预料到白银跌幅如此之大。主要和白银止损杀跌盘有关。下跌的动能从盘面并不能做出比较准确的判断。

  2017年2月7日笔者准确判读美元开始走强。不过当时黄金白银和美元是同步走强。主要原因是:第一市场认为美联储在3月15日加息概率较低。第二市场避险因素较多,比如法国大选和3月15日的荷兰大选的不确定性支撑了市场避险情绪。

  而当下第一个因素发生了重要变化。美联储3月份加息基本成为定局,这无疑利好美元,利空黄金白银的重要因素。因此只要除非市场避险情绪出现重大的有利于黄金白银的因素,美元接下来1-2周走强,金银走弱的概率是比较大的。

  下面从资金流向进行分析,美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(3月3日)发布的报告显示,20170223-20170228一周,投机者持有的黄金投机性净多头增加40034手合约,至163798手合约,表明投资者在2月底,看多黄金情绪明显。但是未能反映3月初市场多空的变化。白银的情况也是类似,20170223-20170228一周,投机者持有的白银投机性净多头增加7406手合约,至95423手合约,表明投资者在2月底,看多白银情绪明显。但是未能反映3月初市场多空的变化。

  全球黄金最大的ETF基金的变化更能说明问题,周五出现大幅度减持。为2月1日以来的最大减持量。

  下面从技术分析切入,黄金周五日线出现十字星,下跌之后出现的十字星通常表示黄金有一定的反弹需求。周初的反弹压力可以关注1240-1245美元区域。不过从周线研判,本周为中阴线完全覆盖了前一周的周阳线,这显示黄金调整将继续。黄金上周1265美元的高点又是200日均线附近遇阻回落,所以下周总体黄金可能进一步调整。由于1220美元是前期颈线支撑位置,所以如果黄金再次下行,在1220美元附近可能还有争夺过程出现。跌破1220之后有望测试1210和1200关口。不过周初的反弹可能延续一到二天,后续节奏是否发生变化,我们可以周二欧洲或美洲盘再做判断。

  白银周四出现破位,出现较大跌幅。主要因素是2月15日以来白银一直维持震荡攀升的局面,虽然涨幅有限,但是市场看多情绪较为明显。而随着周四白银破位,相信有大量的止损盘杀出造成。而周五的白银在上行趋势线的支撑位附近17.60美元获得支撑出现较为明显反弹。但是从周五阳线的力度看,大概在周四阴线的1/3左右,所以力度不算大。上档的压力在18.10-18.20美元附近。周线是周阴线包阳线,白银下周大概率仍是震荡偏弱的格局。不过周初有望惯性上冲,延续一到二个交易日可能比较大,后续节奏是否发生变化,我们可以周二欧洲或美洲盘再做判断。

  有一个重要细节是,周五晚间美元出现较大的下跌,黄金白银出现上涨。就是在美联储预期要加息的情况下,美元下跌,黄金白银上涨,大家可能会想,这种走势属于买消息,卖事实吗?笔者倾向于认为,周五的这种走势和周末平仓盘有关系。经常性周五会出现获利盘平仓情况。下周一可以观察一下,如果确实是和平仓盘关系的话,美元应该是短线先调整一下,并在周二晚上开始企稳上行可能较大一些,届时黄金白银很可能完成反弹过程,进入下一轮调整过程。

(责任编辑:DF010)

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