美元复苏之路的真真假假 应该怎样看待欧元和日元

2017年10月10日 23:20
来源: 汇通网
编辑:东方财富网

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美元近几周展现复苏迹象,市场似乎越来越有信心,美国税改的一些要素将在未来几个月内实现。

  迄今为止,美元指数表现不佳,其贸易加权指数下跌了6%。投资者在2017年年初误判了形势,当时他们认为美国税改等措施将推动美元再度攀升,并帮助美国经济跑赢世界其他地区。

  而近几周,美元展现了复苏的迹象,自9月中旬以来,上涨了逾2%。市场似乎越来越有信心,美国税改的一些要素将在未来几个月内实现。

  在过去4到6周,高税率公司平均表现较股市仅高出2-3%的涨幅,这表明税收优惠政策已经开始被打折扣。如果审视2016年12月前的水平,这类股票的升幅可能会进一步扩展。

  如果投资者认为更多有利于商业的税收改革将会实现,美元可能会持续上涨。

  量化宽松相关的流出的近1万亿欧元可能会回流到以欧元计价的市场。国际货币基金组织COFER数据显示,中央银行截至第二季度的数据显示,其外汇储备中持有的欧元比重仍较低,已报告的储备中近位19.9%,低于欧元区危机前25%的水平。

  随着这些流动/风险敞口的正常化应该为欧元提供支撑,这将阻止美元升值,并确保看涨美元并不是最佳的策略。同时欧洲央行未来将缩减购债的预期也为欧元提供上涨动力。

  那些相信美元将长期上涨的人们,认为尽管全球经济加速,但央行稳健的货币政策为此提供支撑。在这些非美货币中,日元可能是做空的最佳选择。

  日本央行在去年9月大幅调整货币政策框架,改以“收益率曲线控制”为目标。将控制短端以及长端利率;将日本10期债券收益率维持在零附近。

  随着未来美联储上调利率,美国国债收益率以及对冲成本上升,日本保险公司表示,未来的投资计划包括无对冲的美国债券,这将进一步提振美元。

(原标题:美元复苏之路的真真假假,应该怎样看待欧元和日元)

(责任编辑:DF318)

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