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近8年来首次干预汇市 美国挑起货币战?特朗普急灭火

2018年01月26日 14:43
来源: 东方财富网

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  周三美国财长努钦在达沃斯的言论引发市场担心,这引发了美元的全面下跌,引发了一场关于货币战的讨论。特朗普随后表示,美元会走强,努钦讲话被断章取义。

  华尔街震惊 担忧贸易战

  通常很难听到财长或是总统就美元发表太多评论,这很少见,所以市场很关注。由于美元是世界上交易量最大的货币,它的变动会对金融市场和国际贸易流动造成极大的破坏。

  据海外媒体的近期观察,特朗普政府周三惊人地对美元宣战,打破了长期以来的一个传统,即美国高级官员通常都支持美元走强。

  在达沃斯世界经济论坛上,美国财长史蒂文-努钦称赞美元疲软会对美国企业带来的影响,称其可以让美国出口商品对于其他国家而言更便宜,此举令华尔街震惊。

  继努钦发表此番评论后,美元继续其跌势。自去年一月以来美元较一揽子其他货币已经跌了大约10%。

  美元疲软已经令一些经济学家和华尔街交易商困惑不已,因为随着美国经济改善以及美联储上调利率美元应该升值。由于美联储改变政策,美国国债收益率近来上涨。收益率上涨通常会令美元对投资者而言更有吸引力,但美元却持续下滑。

  一直以来,美国总统和财长都有“在公开评论中宣布对强势美元政策的热衷”的传统,即使私底下他们中的一部分更喜欢美元疲软来增加美国出口额,减少贸易赤字。

  经济学家们指出,如果美国一边公开支持美元疲软一边对外国进口商品施加关税,它就可能引发他国反击,同时点燃货币战和贸易战。

  特朗普紧急澄清:误解

  将在周五出席达沃斯论坛的特朗普表示,美元会走强,努钦讲话被断章取义。

  同时,特朗普还强调,随着美国经济不断向好,最终希望看到更强势的美元。特朗普这一番讲话打消了市场此前对于美国政府倾向于美元贬值的猜测,也提振美元快速反弹。

  特朗普讲话后,美元指数短线反弹逾百点,收复日内近1%的跌幅,并转为上涨。

  不过,值得注意的是特朗普关于美元的最新言论与他之前的言论有些不同。去年4月,特朗普表示,他担心美元“走强”。

  美元贬值对特朗普来说可能是个好消息。他去年表示,美元强劲正在“扼杀”美国制造商的竞争力。股市投资者周三对这一保护主义言论也并不那么热衷。这一论调搅动了市场,标普500指数当日收低。

  历史表明:口头干预或适得其反

  历史表明,口头干预货币的影响有限,甚至适得其反。1993年,时任财长劳埃德·本特森(Lloyd Bentsen) 表示日元兑美元走强的话将有利于美国贸易后,美元应声下挫。1995年,罗伯特·鲁宾(Robert Rubin) 开始推广“强势美元”符合美国利益的信条,自那以来财政部长们不时会试图微调这个信息,尽管有时并非刻意为之。

  口头打压美元带来的风险基本上超出了努钦的控制范围。与中国和日本等贸易对手不同,美国没有庞大的外汇储备。2011年3月日本遭遇大地震和海啸之后日元大涨,时任美国财长盖特纳和七国集团同仁协调行动,抛售日元,自那以来美国财政部再未干预外汇市场。

  努钦对于弱势美元的矛盾态度也可能演变成慎重许愿的例子。如果美元持续有节制地贬值,那么温和的通胀效可能会提高进口成本,并助美联储一臂之力,刺激通胀率升向2%的目标。然而,如果美元无序下跌,通胀压力加剧可能会迫使央行以快于初衷的步伐加息。一旦长期债券收益率也出现上升,它可能会拖慢经济,使得日益膨胀的预算赤字的融资成本变得更高。

  虽然努钦此番评论可能为进一步下滑做了铺垫,但它并不是美元疲软的关键。道富环球市场(State Street Global Markets)和瑞银财富管理认为,美元下跌至三年低点更重要的推动因素是市场对货币政策和海外经济增长的看法发生改变。

  此番讲话“恰逢美元走软,”道富环球市场驻波士顿北美宏观策略业务主管Lee Ferridge说。“口头干预这件事:每做一次,影响递减。”Ferridge并不认为努钦的言论是政策改变的信号,原因之一是这些言论与以前的声明相呼应。

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