陈迪:美元指数低位徘徊 市场解读聚焦本周耶伦

2017年03月20日 16:32
作者:陈迪
来源: FX168
编辑:东方财富网

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  DXY

  过去一周美元指数录得大幅下跌,主要是因为美联储3月加息靴子落地,而FOMC在加息后的声明中对年内加息步伐的表态没有外界期望的鹰派,导致美元指数受挫下行。过去两周美元指数呈现典型的“买预期,卖事实”走势,自3月第一周期,美联储官员连番放话鼓吹3月加息的必要性,一下子将3月加息的预期推至高位,美元指数也随之开启了一波涨势,至非农当周周三的ADP就业数据大放异彩,美元指数攀升至102.61的高位。随后周五非农就业人数录得23.5万人,继续好于预期和前值,几乎已经将三月加息板上钉钉,部分美元多头也选择在此时获利了结,再加上就业数据中薪资增速还有提升的空间,美元指数因此录得一波跌幅,但在上周三美联储公布利率决议前几乎尽数反弹,然而当利率决议正式公布后,FOMC的利率点阵图并没有市场预期的鹰派,对于年内至少加息3次的预判也因此受挫。耶伦在新闻发布会中关于年内加息路径的表述也比较保守,她表示三次加息当然会是逐步实施的,美联储没有预计每次会议都会收紧政策,她强调美联储没有预设的政策路径,委员们的决定取决于数据,预计政策将保持宽松一段时间。市场对此的解读是,美联储此次加息仅反映近来美国通胀与就业水平的改善,对于年内的加息步伐并无保证,美元因此再次承压,利率决议公布后短线急跌,且下行趋势在上周五得到了延续,最低下探至100.13一线,逼近百点大关的关键支撑位。本周四耶伦将再次发表讲话,届时其对美国货币政策的表述肯定会引发市场进一步的解读,除耶伦外,美联储多位官员均会在本周抛头露面,包括芝加哥联储主席埃文斯、圣路易斯联储主席布拉德以及纽约联储主席杜德利;数据方面,美国2月贸易数据以及耐用品订单值得关注。

  AUDUSD

  劳动力市场出乎意料的低迷表现使得澳元走势变得不再清晰,从日线图上看,3月15日美联储发布新一期利率决议后澳美大幅上涨突破0.76位,站上0.77,触碰0.771,16日意外的就业数据低迷使得澳美重回0.76,17日在缺少市场数据的情况下,多头再次冲击0.771仍未形成有效突破,截止上周五收盘,三次上探尝试突破0.771位失败,今日围绕此价位的多空角逐仍在继续。 值得关注的是,本周末德国举行的G20峰会上,美国财政部长姆努钦认同特朗普将“反对一切形式的贸易保护主义”的说辞修改为“减小国际贸易不平衡”,其辩护称特朗普仍支持自由贸易,只是美国需要“公平且平衡的贸易”,这符合美国工作者及美国贸易伙伴的利益。不仅如此,包括英国财政大臣哈蒙德在内的多个G20国家已有妥协表现,哈蒙德称“虽然我们喜欢对于自由贸易的坚定表述,然而对于达成一致,我们也不得不寻找适当的语言”。从各国的言论基调来看,美国坚持了70年的自由贸易或将有所调整,未来所谓的“边境税调整”(Border-adjustment tax)政策或将实行,并且欧元区国家已对此持默认态度。虽然会上澳大利亚财政部长莫里斯表示,澳大利亚反对美国对于贸易保护主义说辞上的不明确,其将与G20其他国家一起坚决抵制贸易保护主义。然而这样的措辞难免让人担忧澳大利亚是否有与欧洲抱团站队的嫌疑,尤其是欧元区目前已表露出妥协的态度,加之莫里斯更是提出“环境影响经济”这一与热点毫不相关的议题,更是使其对于贸易保护主义的态度变得更为模棱两可。相较于莫里斯,原财政部长斯旺的言论激进许多,其认为美国刺伤别国经济的行为,倘若G20其他国家不出面制止,全球将开始围绕贸易保护主义,税收及放宽管制三方面的恶性竞次(race-to-bottom)行为,这对于全球经济的未来是极其负面的。鉴于此,澳元后续的走势变得难以捉摸,在G20峰会各国达成明确协议前,整体趋势待定。从技术面来看,目前围绕0.771阻力位的多空角逐较为激烈,布林线中线略有下行趋势,20期标准差已回归中线,今日可关注ANZ消费者信心数据。

  EURUSD

  受美国升息影响,上周15日欧美迎来小幅上涨,随后16日发布的欧元区PPI符合预期,及欧元区主要国家英国及瑞士基准利率并无改变,使得欧元于1.070-1.078间小幅震荡,20期标准差下跌至中线以下。17日德国总理默克尔会面美国总统特朗普,两人于媒体前未握手的冷淡态度为周末的G20峰会埋下伏笔。G20峰会上,包括英国在内的G20多数国家对于特朗普被认为是变相贸易保护主义的“减小国际贸易不平衡”的措辞出乎意料的持有妥协态度。相较于其他欧洲国家,德国对于贸易保护主义仍持有较为强硬的态度,这是由于德国对于美国的出口利益将会由于美国实时边境税调整政策而大幅削减,故德国仍期待在后续的谈判中可以改变现状。然而从各国的措辞来看,欧元区其他国家倾向于妥协自保,这使得谈判难以达成一致。短期来看,欧元区需要面对英国脱欧进程的开启所带来的冲击,另一方面还需做好准备面对美国实施边境税调整所带来的影响,年内可期欧元或迎较大震荡,近期受各项经济指标较为稳定影响,或难以打破区间震荡趋势。从日线图上来看,目前欧元回归布林上线内,20期ATR达到历史低位,20期标准差有上行趋势,加之布林中线也已开始上行,近期上涨的可能性较高。

(责任编辑:DF307)

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