向华尔街大师学习:他们是如何应对暴跌

2018年02月07日 22:05
来源: 每日经济新闻
编辑:东方财富网

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  站在巨人的肩膀上

  美国遭遇“股债双杀”,港股市场未能幸免。昨天一上来,恒指就简单粗暴的跌个1600点,市场哀鸿遍野。于是,恐慌情绪蔓延,很多投资者相继抛售。到了今天,早上恒指反弹了,很多人心里又开始懊恼不已了,“我昨天怎么卖了呢?应该加仓、抄底才对呀!”。下午,恒指跌回解放前,大家又变卦了吧?

  这就是我们大多数人的投资心态,不过投资大师和咱们不一样。正确的心态使他们成就非凡,他们也同样有碰壁的遭遇,那暴跌之下应该保持一种怎样的心态?今天带来大师们面对股灾时的应对之策和宝贵建议,希望能给大家一些启发。

  巴菲特:股价终会反映公司内在价值

  “股神”巴菲特99%的财富都来自于其控股的上市公司伯克希尔公司股票的价值,因此一旦遇到股市普遍暴跌,巴菲特的伯克希尔公司股票也很可能不能幸免。那么,身处1987年美国股市大崩盘时的巴菲特又有哪些反应?

  据国外媒体报道,在暴跌那一刻,可能巴菲特是整个美国唯一没有时时关注正在崩溃的股市的人。

  巴菲特的办公室里根本没有电脑,也没有股市行情机,他根本不看股市行情。整整一天,他和往常一样安安静静呆在办公室里,打电话,看报纸,看上市公司的年报。

  过了两天,有记者问巴菲特:这次股灾崩盘,意味着什么?巴菲特的回答只有一句话:也许意味着股市过去涨得太高了。

  巴菲特没有恐慌地四处打听消息,也没有恐慌地抛售股票,面对大跌,面对自己的财富大幅缩水,面对他持有的重仓股大幅暴跌,他非常平静。原因很简单:

  坚信持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势,具有良好的发展前景,具有很高的投资价值;坚信股灾和天灾一样,只是一时的,最终会过去,会恢复正常,所持股公司的股价,最终会反映其内在价值。

  彼得·林奇:暴跌是赚大钱的好机会

  1987年,美国股市大崩盘时,很多人由百万富翁沦为赤贫,精神崩溃甚至自杀。当时,美国证券界超级巨星彼得·林奇管理着100多亿美元的麦哲伦基金,一天之内基金资产净值损失了18%,损失高达20亿美元。彼得·林奇和所有开放式基金经理一样,只有一个选择:抛售股票。为了应付非比寻常的巨额赎回,林奇不得不把股票都卖了。

  过了一年多,彼得·林奇回忆起来仍然感到害怕,“在那一时刻,我真的不能确定,到底是到了世界末日,还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条,又或者是事情还没变得那么糟糕,仅仅只是华尔街即将完蛋?”

  之后,彼得·林奇继续经历过很多次股市大跌,但仍然取得了非常成功的绩效。其提出了三个建议:

  第一,不要因恐慌而全部贱价抛出股票。如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,那么你的卖出价格往往会非常之低。1987年10月的行情让人感到惊恐不安,但没必要在这一天或第二天把股票抛出。当年11月份,股市开始稳步上扬。到1988年6月,市场已经反弹了400多点,也就是说涨幅超过了23%。

  第二,对持有的好公司股票,要有坚定的勇气。

  第三,要敢于低价买入好公司股票。暴跌是赚大钱的最好机会:巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到。

  菲利普·费雪:不要过快买入陌生的股票

  投资时机的选择是非常困难的。当投资者在不确定时机时,就选择对冲。粗略估计,美国投资大师菲利普·费雪的资金有65%~68%,投入到其真正看中的4只股票上面,剩下的大约20%~25%是现金或者现金等价物,其余的资金会放到有前途的5只票上。

  费雪会花很多时间来研究,并不急于买入。“在一个连续下跌的市场环境中,不要过快地买入那些不熟悉的股票。”

  吉姆·罗杰斯:买其所值,卖其疯狂

  华尔街投资大师——吉姆·罗杰斯曾指出,应该耐心等待好时机,赚了钱获利了结,然后等待下一次机会。如此,才可以战胜别人。

  市场走势时常会呈现长期的低迷不振,为了避免使资金陷入一潭死水的市场中,投资者应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。买其所值,卖其疯狂。

  杰里米·格兰桑:投资者要耐心等待好牌

  全球最佳投资策略师——杰里米·格兰桑建议:

  第一,要相信历史。

  历史是会不断重复的,如果忘记这条会处于危险境地。所有泡沫都将会破灭,所有的投资疯狂也将会烟消云散。投资者的任务是要在市场波动中生存下去。

  第二,不要做借款人,也不要做贷款人。

  如果投资者贷款来投资,它会干扰投资能力。不使用杠杆的投资组合不会被斩仓,而使用杠杆的投资,则会面临这种风险。

  杠杆会使得投资者自身的耐心受损。它虽然暂时会增加投资者的回报,但最终会被它突然摧毁。

  第三,不要把所有的资产都放在一条船上。

  将投资配置在几个不同的领域,而且尽量多一些,这可以增加投资组合的韧性,增强承受冲击的能力。显然,当投资标的众多,而且各不相同,投资者就越可能在其主要资产下跌的关键时期生存下来。

  第四,要有耐心,并且专注长远。

  投资者要耐心等待好牌。如果等待的时间足够长,市场价格可能会变得非常便宜,这就是投资者投资的安全边际。

  第五,要远离人群,只注重价值。

  抵御人群鼓动的最好办法,是关注自己计算的个股的内在价值,或找一个可靠价值测量来源(不时检查他们的计算结果)。然后,如崇拜英雄般地崇拜这些价值,并尝试忽略一切。

  记住,那些能为投资者避免悲痛,并赚钱的伟大机会,从数字上看是非常明显的:

  相比长期美国股市平均市盈率15倍,1929年市场见顶时市盈率为21倍,2000年互联网泡沫顶峰时,标准普尔500的市盈率为35倍!相反,在1982年的股市低点时,市盈率是8倍。这并不复杂。

  第六,要对自我要真实。作为个人投资者,必须要明白自己的长处和短处。如果能耐心等待,并忽视群体的诱惑,很可能会获胜。投资者必须精确地知道其忍耐阈值。如果投资者无法抗拒诱惑,就绝对不会管理好自己的钱。

(责任编辑:DF134)

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