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大摩:不再持有美股 预计于今年12月见顶

2018年09月13日 00:37
来源: 图表家
编辑:东方财富网

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  摩根士丹利在最近的报告中指出,已经将美股配置下调至+0%,并正在消除自2017年4月以来对美股的正面观点。

  该投行的策略师预期今年美股的回报有限,部分原因在于市场担心每股收益增长率的顶部即将出现,以及近期防御性股票领涨市场。

  此外美股近期相较非美股票,以及其他风险资产来说异常强势

  在未来2-3个月中,市场存在重大的潜在风险事件,包括美联储议息以及美国中期选举等。

  摩根士丹利担心以下三个关键的长期趋势将会增加市场风险:

  •   1。周期指标转向将降低美股的预期回报率。

  •   2。实际利率走高以及金融环境收紧:若美国利率上升,但是增长/生产率未能提升,则将压缩美股和新兴市场之间的风险溢价。

  •   3。利润/每股收益的见顶信号:摩根士丹利预期美股的每股收益将于今年3季度见顶。

  若信用利差在今年2月初形成周期性的波谷,则平均的美国股市峰值将滞后10个月,也是就是今年12月出现,利率峰值已经在7个月后(也就是9月)见顶

  综上,摩根士丹利不再持有美股,从每股收益等指标来看,美国股市或将于今年12月见顶。

(责任编辑:DF353)

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