债券基金频“爆雷” 你需要知道这些“排雷”技巧

2018年05月21日 13:36
来源: FX168
编辑:东方财富网

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  一边是债强股弱行情下,债基整体收益领跑全市场;一边是债券违约事件频发,多只债基净值暴跌。市场的两面性,再次提醒了我们风险无处不在。

  从上述表格我们可以看到,中融融丰纯债因为踩雷“14富贵鸟”债券,年内跌幅超过47%。华商双债丰利因为踩雷“11凯迪MTN1”,年内跌幅超过20%。

  除了债券违约风险,债券型基金还有哪些常见风险是基友们要小心的?今天的基民学堂,老揭想给大家做个科普,并附赠 “排雷”技巧~

  总体来看,不论哪种类型的债基,投资主要标的物都是债券,因此只要债券所具有的风险属性,债券型基金就会有。

  1、信用风险

  信用风险又称违约风险,是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金,而给投资者带来损失的风险。这也是债券型基金面临的最大的风险。

  在所有债券之中,财政部发行的国债,由于有政府作担保,基本没有违约风险。而公司债、可转化债券,这些都是上市公司通过企业发行的,很容易受宏观经济的影响,或者自身经营状况的影响出现资金链断裂或者现金流紧张,导致到期无法偿还债务。

  有数据统计,今年以来,发生的信用债违约的数量已经达到了20起。

  别以为,债券违约仅限于民营企业,国企、央企违约的案例也不少。例如前两年,保定天威、中钢集团等钢铁领域央企就已卷入债券兑付危机。地方国企中,东北特钢集团债券也濒临违约。

  那么,对基民而言,若手头持有的债基不幸“踩雷”会受到哪些影响呢?

  1)估值风险。债券基金会大幅度下调所持违约债券的估值,导致净值下跌。

  2)兑付风险。可能面临债券无法兑付,本金出现损失。

  3)流动性风险。当债基收益大幅下跌,造成基金份额挤兑时,就可能面临流动性危机。

  【如何规避?】

  说句实在话,违约风险还真不好规避。因为对债券风险的评估和尽调需要专业的知识和大量的时间,我们普通投资者大多都没有这个能力和精力去做,只能寄希望于基金经理。而基金经理在投资公司债的时候,自然会对发债主体进行严格的考察和筛选,如果连他们都没判断出来,这个锅也只能我们来背了……

  但老揭觉得,还有个极端的办法:挑选债基的时候优先选择利率债的产品,或者尽量选择公司债占比低的,这样就会大大降低“踩雷”的概率。但同时你也要做好承受一定收益损失的准备,毕竟风险和收益成正比嘛。

  2。利率风险

  利率风险体现在债券的价格和市场利率高度相关,并且呈反方向移动,当市场利率上升时,债券价格会下跌。因此,我们会发现每当国家采取从紧的货币政策,连续加息、提高存款准备金率,债券价格会受到相当程度的打压。由于这种规律的存在,即便是没有违约风险的国债也会存在利率风险。

  规避方法:一般来说,短期债券,受利率影响比较小,波动也小。长期债券受利率影响比较大,波动也大。所以对收益稳定性有要求的基友,选择投资策略更倾向于短久期债券的基金更理想。

  此外,大家还可以留意下当前利率水平的变化,当10年期国债收益率明显由高变低时,选短期债券基金更合适;由低到高时,选长期债券基金更合适。不过整体来看,利率风险对债基净值波动的影响远不如违约风险,基友们没必要过份担心。

  3。流动性风险

  流动性风险即变现能力风险,当央行采取从紧的货币政策,或者出现资金外流的情况下,市场的流动性会出现暂时的紧张,持有的债券短期内无法以合理的价格卖掉,这也会有一定的风险。此外,当基金净值暴跌,基金份额巨额赎回时,也会引发流动性风险。

  规避方法:在投资债基之前考虑清楚,这笔资金的闲置周期,不要轻易选择中长期封闭的基金产品。对普通投资者而言,远离机构定制型债基也是明智的选择。还有一点要提醒的是,即使是购买债基也要关注重仓的债券名单,如果有停牌或者暴跌的情况,就要密切留意基金公告,赶在估值下调前卖出基金份额,或许能躲过一劫。

(责任编辑:DF307)

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