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　　上周，多国央行出台最新的利率政策，尽管政策决定基本符合市场预期，但在业内看来，货币政策对市场的提振效应有限。

　　本周，包括美国、德国在内的经济体都将公布系列宏观经济数据，投资者希冀从中寻找央行未来行动的信号。

　　在美联储率先降息后，上周，包括印尼、巴西、沙特等在内的7个国家央行纷纷跟进降息，英、日央行选择保持原有利率政策不变，挪威、阿根廷央行则“逆势”加息25个基点。

　　美联储虽然如期降息25个基点，但最新的利率点阵图显示，17位美联储官员中有7位认为年内还将降息一次，5位认为年内不需要降息，另外5位则认为本月应按兵不动。

　　美联储主席鲍威尔当日表示，将密切关注经济数据，不排除在经济下行时采取更多降息举措，但不是在当下。

　　FXTM富拓中国市场分析师刘敏表示，此次降息仍是美联储采取的防御性策略，美联储内部并没有进一步降息的强烈意愿，也并不认为现在需要正式进入降息周期。

　　“总体而言，美国经济数据有所改善，核心消费者物价指数(CPI)达到2008年以来的最高水平，这些都能解释美联储年内保持利率不变的立场。”道富环球市场美洲市场多资产策略主管费瑞吉(Lee Ferridge)认为，虽然美联储为必要时的进一步降息留出余地，但离最终尘埃落定尚有时日。

　　美联储此次降息并未有效提振市场。在美联储宣布降息的当日，美三大股指涨跌不一。此后一天，标普500指数收盘跌穿3000点大关，报2992.07点；道指也跌穿27000点关口，收在26935.07点；纳指也下跌0.8%至8117.67点。周线来看，截至上周五收盘，道指累计跌幅为1.1%，纳指周跌幅为0.7%，标普500指数周跌幅为0.5%。

　　嘉盛集团首席中文分析师黄俊认为，逆全球化背景下，美元流动性趋紧，降息对于经济的提振作用有限。

　　为缓解美国货币市场资金短缺问题，上周美联储已连续四日进行隔夜回购操作，累计为市场注入近3000亿美元流动性，并将在本周开展3次14天期资金投放，每次操作规模至少为300亿美元。

　　花旗银行个人金融银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶表示，考虑到收益率曲线趋平及货币市场流动性趋紧等因素，预期美联储未来政策仍可能偏向宽松。

　　经济数据仍是美联储利率政策的重要参考指标。本周，美国将公布9月制造业PMI指数初值，上月该数据刚刚刷新2009年以来新低，其中新订单指数和就业指数进一步恶化。此外，作为美联储最信赖的通胀指标，即将公布的美国8月个人核心支出PCE物价指数也备受市场关注。目前市场预期该数据将环比上升0.2个百分点至1.8%，进一步接近美联储设定的2%的目标。

（文章来源：上海证券报）