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　　摩根大通中国首席经济学家兼中国股票策略主管朱海斌22日在京接受媒体采访时表示，2019年全球整体经济增速会比去年低，最近一两个月小摩的判断可能更加偏谨慎。美国经济尽管距离衰退仍有一定距离，但下行压力有所加大，预计美联储年内或加息两次。而相对于美国而言，欧洲和日本经济下行压力可能更大。

　　美国未到“衰退时刻”

　　朱海斌对中国证券报记者表示，摩根大通在过去三四周内下调了对于全球主要经济体的经济预测，其中既包括美国、欧洲、日本等主要发达经济体，也包括新兴经济体。

　　其中，摩根大通将美国今年的经济增速预期由此前的2.4%，微调到2.3%。去年12月份美国股市出现近50年以来最差的12月同期表现，背后的原因就是市场对美国经济整体下行的担忧上升，现在有观点已经在预测美国经济什么时候进入衰退期。摩根大通全球研究团队对于美国经济衰退的模型显示，在几个月之前，该机构判断美国在未来12个月经济陷入衰退的可能性在25%左右，是相对不高的数字。而最近更新指标显示，该数字已上升到50%，应该说美国经济下行的速度由于受到各种风险的影响，近期出现上升。

　　然而朱海斌强调，“综合来看，美国经济离衰退还有一定距离，今年经济增速维持在2%以上，明年在1%以上。从未来一两年来看，虽然经济在走弱，但没有太大意外的话，美国这一轮的扩张期可能会创史上最长的新纪录。另外，市场比较关注的是美联储加息预测，无论是从美联储本身政策的点阵图，还是摩根大通的预测，最近一两个月都有明显调整。摩根大通之前估计美国今年会有四次加息，最近下调到了两次，基本上和美联储的政策预测是一致的，但市场目前也有观点倾向于今年加息仅有一次，这很大程度上是基于金融市场的反应，以及投资者对于美国经济担忧升温。”

　　欧日经济压力升温

　　朱海斌指出，此次摩根大通下调经济增速预期幅度比较大的是除中国和美国之外的经济体，尤其是欧洲和日本。摩根大通对于欧元区经济增速预期由此前的2%左右，下调至1.4%；对于日本的经济增速预期由此前的1.2%，下调至略低于1%。

　　对于房地产、货币政策等中国经济热点问题，朱海斌指出，过去几个月中国房地产投资的增速一直是处于缓慢下行趋势，该趋势今年仍然会持续。从整个房地产行业政策看，大规模调整的可能性并不大，各方将进一步建立和完善房地产长效机制政策，只是部分城市可能会“因城施策”、“一城一策”地对政策作出调整。总体看，今年中国房地产和制造业投资增速将温和回落。目前对于中国消费全面放缓实际上是一个被误导的看法，中国零售销售(不含汽车)仍然稳定，服务消费增长强劲。

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（文章来源：中国证券报）