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如果美元反弹持续 可能引发资产价格大幅调整

2021年01月13日 00:06
作者:冉学东
来源: 华夏时报

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原标题:如果美元反弹持续 可能引发资产价格大幅调整

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  美元反弹似乎有加快迹象,美元现货指数周一飙升,创下2020年12月23日以来的最高水平,站稳90后,向91迈进。

  去年,由于新冠疫情爆发,美国经济雪上加霜,美联储推出了前所未有的货币宽松政策以支持经济,投资者纷纷做空美元。2020年,美元汇率累计下跌逾6%。

  今年,几乎绝大多数市场人士都是看空美元的:美国国债实际收益率为负、美国资产估值扩大、持续扩大的经常帐赤字。还有些观察者通过在金本位解体后美元的走势发现,美元正在经历第三轮下跌周期,因此未来美元长期将下跌,把美元指数此轮下跌的最低点看到70。

  不过开年伊始,美元就开始反弹,投资者开始对美元有了长期的需求,美元在遭到了极其严重的超卖、过度厌恶和过度做空后,很快就出现一段时间的反弹。

  美元的反弹对于其他资产价格是一个灾难,首先是比特币。从42000美元到31000美元,比特币三天内暴跌入熊市短短24小时就抹去了之前5天的疯狂涨幅,周一更是一度跌破3.1万美元,较上周五所创4.2万美元史高跌了近28%,比特币可能是有史以来价格走势最疯狂的资产。

  英国金融市场行为监管局开始强调,自2021年1月10日起,所有英国加密资产公司必须根据处理洗钱的相关法规向FCA注册,未经注册经营加密资产是刑事犯罪。

  黄金的下跌也比较明显,1月8日,黄金一天下跌65美元,周一继续下跌。看黄金的k线图很有趣,从9月15日的最高点1958美元,目前已经下跌了三波。每次都是由疫情好消息引发黄金大幅下跌,然后美国疫情再次出现恶化,黄金被快速拉起,不过每次一反弹的幅度都要比上一次低一些。其实,最重要的还是美元此次反弹能否持续,支持美元上涨最明显的指标是美债收益率跳涨,上周,美国10年期国债收益率飙升20个基点,目前美债收益率已经连涨5天,创6月份以来最高,截至1月11日,美国十年期国债收益率触及1.14%,创下去年3月以来最高。

  不过,美国的疫情依然很严峻,美国的新冠肺炎疫情持续蔓延,新增确诊病例数和死亡病例数居高不下。美国新冠肺炎累计确诊病例突破2290万例,达到22,904,283例;累计死亡病例超过38.3万例,达383,219例,单日死亡病例超过1700例。

  大家都寄希望于疫苗接种,据美国疾病控制与预防中心数据,截止上周五,已向全美各地分发了2200万剂疫苗,而仅有670万人接受了第一次接种。这一数字远远低于此前特朗普政府宣布的目标,即2020年底之前2000万美国人接种疫苗。

  不过上周影响金融市场的消息,最主要的是美国民主党获得国会的控制权,将推动采取更多的财政刺激措施。

  当地时间1月8日,美国当选总统拜登在发表演讲时提到,他一入主白宫就会推动数万亿美元的新经济刺激计划。“为了防止今年经济崩溃或严重恶化,我们应该现在就投入巨资用于发展经济。”

  如果此轮美元上涨持续,大家关注的核心点是美股的走势。法国兴业银行分析师华尔街著名大空头Albert Edwards认为,随着今年以来美国十年期债券收益率飙升,美股泡沫破灭在即,而且“不论美联储怎么救,都没用了”。

  他认为,从美股2018年的大跌中我们就知道,美国股市,尤其是所谓的成长股和FAANG等科技巨头是多么依赖于低利率环境。

  当时,标普500指数刚突破3000点,而且股市的涨势相对均衡地分布在多个板块。当时美股大跌,其中一个很重要的原因就是十年期美债收益率突破3%。

  可如今,美国股市中,只有科技股一枝独秀,科技板块的远期市盈率已经达到30倍(2018年四季度的时候也只不过是20倍)。这意味着,现在要想戳破这个泡沫,实在是太容易了。

  最核心的逻辑是,此轮美股的牛市,尤其是新冠疫情以来的持续上涨,完全拜美联储注水所赐,一旦预期注水动作弱化,美股的暴跌几乎是板上钉钉的事件。

(文章来源:华夏时报)

(责任编辑:DF075)

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